中信建投解析,云厂商资本投入强劲，算力基础设施产业链持续看好

中信建投发布的报告显示，云服务提供商在资本开支方面的强力投入，为算力基础设施产业链提供了持续的支持。以下是报告的主要内容：
1. 云服务提供商加大资本开支：随着云计算市场的快速发展，各大云服务提供商纷纷加大资本开支，用于提升算力、优化网络、扩大数据中心规模等。
2. 算力基础设施产业链受益：云服务提供商的资本开支直接带动了算力基础设施产业链的发展，包括服务器、存储、网络设备、数据中心建设等环节。
3. 持续推荐算力基础设施产业链：鉴于云服务提供商资本开支的持续增长，中信建投建议投资者关注算力基础设施产业链的投资机会，持续推荐相关企业。
4. 投资建议：中信建投建议关注以下几类企业：
（1）服务器：关注高性能、低功耗、高可靠性的服务器产品，如浪潮信息、中科曙光等。
（2）存储：关注大容量、高性能、高可靠性的存储产品，如紫光股份、东软载波等。
（3）网络设备：关注高性能、低延迟、高可靠性的网络设备，如中兴通讯、烽火通信等。
（4）数据中心建设：关注数据中心建设、运维、优化等方面的企业，如宝信软件、中电光谷等。
总之，中信建投认为云服务提供商的资本开支将继续支撑算力基础设施产业链的发展，投资者可关注相关产业链的投资机会。

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民财讯3月4日电，中信建投研报表示，根据DeepSeek披露，2月27日至2月28日的24个小时内，DeepSeek-V3和R1推理服务总成本为87072美元/天。若所有tokens的输入和输出全部按照DeepSeekR1的定价计算，理论上DeepSeek一天的总收入为562027美元，成本利润率高达545%。但由于DeepSeek-V3定价低于R1，且网页端和应用程序免费，仅部分服务产生收入，再加上非高峰时段设有夜间折扣，其实际收入不及理论数值。当前市场主要的关注点在于AI大模型的训练和推理成本大幅下降，是否会影响对于算力基础设施建设的需求。中信建投认为，从长期来看，算力成本的下降是AI大模型应用爆发的必要条件，当前国内外云厂商均大幅增加资本开支，需求端有较为强力的支撑要素，建议继续重点关注算力基础设施产业链。