研报精选 | 互换便利迅速落地，看好证券板块第二波行情机会

标题：研报精选 | 互换便利迅速落地，看好证券板块第二波行情机会
摘要：近期，互换便利政策迅速落地，为证券板块带来新的发展机遇。本文将从政策背景、市场分析、行业趋势等方面，探讨证券板块在互换便利政策推动下的第二波行情机会。
一、政策背景
互换便利政策是指央行在货币市场操作中，为满足金融机构流动性需求，允许其通过互换交易将持有的债券转换为货币。这一政策旨在提高货币市场流动性，降低金融机构融资成本，进而推动实体经济平稳健康发展。
二、市场分析
1. 互换便利政策迅速落地，市场预期提升
互换便利政策的迅速落地，使得市场对于流动性预期进一步提升。在此背景下，金融机构融资成本有望降低，进而推动证券板块股价上涨。
2. 证券板块基本面稳健，具备上涨潜力
近年来，我国证券行业在政策扶持、业务创新等方面取得了显著成果。证券公司业绩持续增长，行业基本面稳健。在互换便利政策推动下，证券板块有望迎来第二波行情机会。
三、行业趋势
1. 证券行业政策红利持续释放
随着金融市场改革的深入推进，证券行业政策红利将持续释放。未来，证券行业有望在业务创新、对外开放等方面取得更多突破。
2. 证券公司业绩有望提升
在政策扶持和市场需求的推动下，证券公司业绩有望持续提升。预计未来几年，证券公司净利润增速将保持在较高水平。
四、投资

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10月18日，两市股指午后大幅拉升，沪指涨近3%，创业板指涨近8%，行业板块全线上涨，半导体、证券、光学光电子等板块涨幅居前。其中，“牛市旗手”证券板块当日涨幅6.33%，一周涨幅2.32%。

证监会主席吴清在2024金融街论坛年会上透露，互换便利工具已开始接受金融机构申请，证监会也已批复同意20家证券基金公司参与互换便利，还将积极配合人民银行做好股票回购增持再贷款政策工具的落地实施，这些将为A股市场引入增量资金。10月18日，互换便利(SFISF)工具正式启动操作。

前期快速上涨短暂回调的证券股后市将如何演绎？

平安证券：互换便利迅速落地，证券行业从估值和业绩均全面受益

近期资本市场重磅“组合拳”出台，本轮政策力度大、范围广、落地速度快，对市场情绪形成强烈催化，市场信心快速回升，9月下旬以来A股成交活跃度快速回升。互换便利的迅速落地也有望支持资本市场流动性充裕、进一步活跃市场交投情绪，并助力优质非银机构盘活资产、提升资金使用效率。证券行业从估值和业绩均具备beta属性，全面受益，继续推荐证券行业，建议关注东方财富、同花顺、中信证券、中国银河等。

山西证券：政策持续发力，关注改善预期下的投资价值

上周首期互换便利正式启动，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产，首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。证券公司资产负债表中有大量的有价证券，通过互换便利可以有效提升扩表空间，目前中信证券、中金公司已上报方案，大型券商有望先行试验。

申港证券：证券板块依然值得投资者长期关注

上周证券行业指数出现回档，大概率是因为短期内证券行业指数大幅度上涨之后的正常回档。我们认为从个股表现来看，证券股受益于行业的特性以及市场预期，出现大幅上涨之后高位震荡甚至一定幅度的回落，都是属于正常的市场走势。基于市场情绪发生的变化，证券板块依然值得投资者长期关注。

国海证券：看好证券板块第二波行情机会

证券板块经过回调，仍然处于较低位置，具备投资价值。政策强势或带动市场预期扭转，重申牛市初期重点看好板块投资价值，看好板块第二波行情机会。

东海证券：SFISF与财政部表态提振市场信心，把握政策催化下的板块配置机遇

资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。

来源：读创财经