国泰君安被动“上位”ST天润大股东，困境重重，能否助其摆脱泥潭？

国泰君安被动“上位”为ST天润的大股东，这确实是一个值得关注的事件。ST天润目前面临着多方面的麻烦，能否走出泥潭，取决于以下几个因素：
1. "财务状况"：ST天润的财务状况是关键。如果公司财务状况持续恶化，即使有大股东的注入，也可能难以改善。
2. "业务转型"：ST天润需要考虑业务转型，以适应市场需求。如果公司能够成功转型，将有助于其走出困境。
3. "大股东支持"：国泰君安作为大股东，需要提供资金、技术和管理等方面的支持。如果国泰君安能够有效介入，可能有助于ST天润的复苏。
4. "市场环境"：宏观经济环境、行业政策等都会对ST天润的发展产生影响。如果市场环境向好，将有助于公司发展。
5. "投资者信心"：投资者信心对ST天润至关重要。如果投资者信心恢复，将有助于公司股价回升，从而吸引更多资金。
以下是ST天润可能采取的一些措施：
1. "优化资产结构"：通过出售、转让部分资产，优化资产结构，降低负债。
2. "加强成本控制"：通过提高管理效率、降低成本，提高盈利能力。
3. "寻求外部合作"：与行业领先企业合作，共享资源，提高竞争力。
4. "推进改革"：深化内部改革，提高公司治理水平。
总之，ST天润能否走出泥潭

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记者 | 吴治邦

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在被控股股东广东恒润互兴资产管理有限公司、实控人赖淦锋拖下水后，ST天润（002113.SZ）的股权结构迎来新势力。

11月26日晚间，ST天润对外公告称，近日收到公司持股5%以上股东无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）的通知，获悉其持本公司的部分股份81,600,000股已被司法强制划转至国泰君安（601211.SH）指定账户，导致被动减持。自此，国泰君安持有ST天润5.4%的股权。

工商信息显示，无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）的股东分别为汪世俊、梅久华，当前的被执行总金额达到2.45亿元，不止国泰君安，还陷入与兴业证券、德邦证券的证券回购纠纷。

界面新闻记者注意到，无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）所持ST天润的股权源自于2016年完成的一起收购。ST天润在2016年以8亿元的代价完成对上海点点乐信息科技有限公司100%股权的收购。在本次交易中，包括无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）在内的股东承诺上海点点乐信息科技有限公司2015年度、2016年度和2017年度实现的扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润分别不低于6500.00万元、8125.00万元和10150.00万元。

后续业绩表现来看，上海点点乐信息科技有限公司2017年度实现归属于母公司股东的净利润为2777.15万元，扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润为2697.46万元，净利润未达承诺数，包括无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）在内的股东也均未及时履行业绩补偿承诺。ST天润一度对外宣称，公司对上海点点乐信息科技有限公司失去控制权。

根据ST天润半年报，无锡天乐润点投资管理合伙企业（有限合伙）所持公司的股份本来的解禁日为2019年4月28日，不过因涉及公司非公开发行业绩对赌情况，解除限售日期待定。随着强制划转的进行，国泰君安被动接下了这部分解除限售日期待定的股权。

根据公告，上海金融法院于2021年11月8日出具《执行裁定书》（（2021）沪执 431 号之二），裁定将无锡天乐润点投资合伙企业（有限 合伙）持有的81,600,000 股ST天润股票以物抵债给国泰君安。2021年11月23日，股权变更登记手续已完成。对于未来股份变动计划，国泰君安披露称，暂无明确的在未来12 个月内增持或处置上市公司股份的计划。若未来发生相关权益变动事项，信息披露义务人将严格按照相关法律法规的要求，依法履行信息披露义务。

从ST天润当前的情况来看，除了过往的违规担保问题，公司现阶段仍然违规事项频发。就在2021年上半年，ST天润还偷偷实施了广州天马国际时装批发中心第八层55套房地产的62.66％收益权、广州市邀邀林健康科技有限公司51％股权的收购。ST天润及公司董事长江峰、总经理曾飞、董秘梁萍等于2021年11月9日收到湖南证监局的警示函，要求杜绝类似行为再次发生，确保公司真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。

那么，作为被动上位成ST天润持股5.4%的股东，国泰君安是否成一股新势力深度介入ST天润呢？

值得关注的是，截至简式权益变动报告书公告日，国泰君安还未在境内、境外其他上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份5%的情况，其被动上演了处女秀。