近万亿逆回购本周到期，跨月资金面波动加剧,涨跌不一行情解析
近万亿逆回购本周到期，这通常意味着市场短期流动性面临一定的压力。逆回购是中央银行通过回购操作向市场提供短期资金的一种方式，到期时需要回笼资金，这可能导致短期内市场资金供应减少。
跨月资金面涨跌不一的情况，可能是由以下几个因素造成的：
1. "市场预期"：市场对于未来资金面的预期不同，可能导致资金成本出现波动。如果市场预期未来流动性将收紧，资金成本可能会上升；反之，如果预期宽松，资金成本可能会下降。
2. "季节性因素"：在某些时期，如月末、季末或年末，金融机构为了满足监管要求或自身流动性管理需要，可能会调整资金头寸，这也会影响资金面。
3. "宏观经济政策"：中央银行根据宏观经济运行情况，可能会调整货币政策工具，影响资金市场供需。
4. "市场供求关系"：资金供求关系的变化也会影响资金成本。如果资金需求旺盛而供应不足，资金成本自然会上升。
在这种情况下，金融机构和投资者需要密切关注市场动态，合理配置资金，确保流动性管理得当。同时，中央银行也会根据市场情况，适时采取相应的货币政策工具，维护金融市场的稳定。
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29日、30日，央行以固定利率、数量招标方式分别开展了3015.7亿元、2162.7亿元逆回购操作。
此外，Wind统计数据显示，央行公开市场本周共有9847.5亿元逆回购到期。其中，8月1日和2日（本周四、周五）还有2351亿元和3580.5亿元逆回购到期，均为7天期。
正值跨月，资金面涨跌不一。31日当天，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行14.30个基点报1.7820%，7天Shibor下行4.2个基点报1.7720%。
从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至1.7999%，DR001加权平均利率上行15.53个基点，报1.7980%。上交所1天国债逆回购利率（GC001）最高上升至2.025%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对第一财经表示，隔夜资金上涨，主要是月末临近，金融机构对短期资金需求上升，加上部分机构短期资金拆出方面保持谨慎，导致短期资金价格上升。整体上反应都是短期因素干扰。从短期资金利率表现看，资金价格波动幅度不大，市场运行整体平稳。
进入8月，资金面不确定性有所增加。去年8月，地方债发行节奏有所加快，虽然当时央行超预期降息，加大逆回购投放力度。但资金面反而边际收紧，DR001显著上行。
今年8月资金面将如何演绎？对此，国海证券研究报告认为，考虑到近期央行下调逆回购、MLF利率，并在月末投放MLF，展现出资金面更加支持的态度。尽管8月份资金面面临一定紧缩压力，但在央行公开市场投放呵护下，预计DR007中枢上行空间不大。
华福证券固收首席分析师徐亮则认为，通过对比当前与去年8月前后的政府债供给、央行态度以及资金净融出情况，8月资金缺口明显加大，可以认为资金面有收紧的可能，但预计资金价格上涨幅度较去年小。
中共中央政治局7月30日召开会议提出“要综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降”。
周茂华表示，目前国内经济有效需求复苏仍需要政策支持，下半年宏观政策实施力度有望进一步加大。综合考量国内政府债券供给增加、资金面变化、稳定银行净息差等方面，不排除央行进一步降准的可能。但是否进一步推出降准等工具需要考量宏观经济、物价复苏情况和房地产复苏进度，兼顾内外平衡，最大化政策实施效率。
(本文来自第一财经)