公募牌照市场风云,香不香？折价出售与高价收购背后的秘密

公募牌照在中国金融市场中确实具有一定的吸引力，原因如下：
1. "市场准入门槛高"：公募基金牌照的申请条件严格，要求公司具备一定的资产规模、业绩、管理团队等条件，因此能够获得公募牌照的公司在业内具有一定的实力和信誉。
2. "资产管理规模大"：公募基金作为资产管理行业的重要参与者，管理着大量的社会资金，对资本市场有着重要的影响。
3. "行业地位"：公募基金是资产管理行业的重要组成部分，持有公募牌照意味着公司在行业中的地位较高。
4. "政策支持"：近年来，中国政府在推动金融业改革和开放方面给予了公募基金行业一定的政策支持，这进一步提升了公募牌照的价值。
然而，公募牌照的价值也存在一定的波动性，以下是一些可能影响其价值的原因：
1. "市场竞争激烈"：随着金融市场的不断发展，公募基金行业竞争日益激烈，一些公募公司可能会面临业绩压力。
2. "政策变化"：金融政策的变化可能会对公募基金行业产生影响，进而影响公募牌照的价值。
3. "公司经营状况"：公募公司的经营状况，如业绩、风险控制等，也会影响其公募牌照的价值。
至于有人折价出售，有人大笔收购，这主要是由于不同公司对公募牌照的估值存在差异。以下是一些可能的原因：
1. "收购方战略需求"：一些收购方可能出于战略考虑，愿意以较高的价格收购公募牌照，以扩大自身业务范围。
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随着基金公司持续扩容，牌照“红利”也逐步削弱。在基金公司股东有意退出的同时，还有一部分机构通过基金公司股权变更、新设基金公司等方式，进军公募行业。业内人士表示，虽然公募行业竞争越发激烈，但仍有不少机构愿意参与其中，显示大部分机构依旧看好该行业发展。

三峡财务二度挂牌转让股权

近日，北京产权交易所官网显示，三峡财务有限责任公司拟出售民生加银基金6.67%股权，转让底价为7774.02万元，该信息披露截止时间为2020年10月15日。

事实上，2019年11月25日，三峡财务曾以8637.8万元的底价挂牌转让民生加银基金股权，最后并未成交。此次三峡财务二度挂牌寻求受让方，挂牌价格下调了10%。

公开信息显示，民生加银基金自2008年11月成立以来，三峡财务一直位列该公司第三大股东，其他两大股东分别为民生银行、加拿大皇家银行。由于前两大股东在2012年底增资民生加银基金，将注册资本从2亿元增至3亿元，因此，三峡财务持有民生加银基金股权从10%降至6.67%。

从民生加银基金来看，该公司规模利润位居行业中上水平。据Wind数据统计显示，截至6月30日，该公司管理产品全部规模达到1445.25亿元，排名公募行业第31位；非货币规模达到1198.66亿元，排名第27位。截至7月31日，该公司今年前7个月实现营业收入4.96亿元，实现1.16亿元净利润。同时，民生加银基金的整体投资能力排名靠前。据海通证券数据显示，截至6月30日，该公司权益类产品近5年来收益率达到77.23%，在81家公募机构中排名第一。

民生加银基金表示，三峡财务拟转让所持有的公司股权，主要是基于聚焦主营业务、促进高质量发展的因素。根据交易所规则，三峡财务综合考量多方面因素，在挂牌到期日前对转让底价进行了调整。

同时，该公司还谈到，若此后股权完成转让，不会对公司的日常运营造成影响。

专业机构看好公募行业发展

虽然公募行业竞争越发激烈，但依旧有不少机构愿意参与其中。

8月25日，证监会核准中国交通建设股份有限公司和航天科工财务有限责任公司分别将持有英大基金的22.8%、9.5%股权，转让给国网英大国际控股集团有限公司。

8月下旬，上海联合产权交易所信息披露显示，上海信托挂牌转让上投摩根基金49%股权，转让价格为70亿元。由于已经持有上投摩根基金51%股权，摩根大通若收购此笔股权，将催生首家外资100%控股的公募基金。

永赢基金的股东今年也转让了股权。公开信息显示，3月23日，证监会核准利安资金管理公司将其持有的永赢基金28.51%股权，转让给华侨银行有限公司。股权转让后，宁波银行仍为其第一大股东，持股比例71.49%；华侨银行变更为第二大股东，持股比例28.51%。

证监会官网显示，目前，兴银基金、华宸未来基金、中科沃土基金等8家基金公司计划变更5%以上的股权；同时，正在排队等待“准生证”的拟设立基金公司数量还有23家，包括友山基金、汇百川基金等。

业内人士表示，股东经营调整、大股东收拢股权、实施股权激励、推动外资控股，成为近年来基金公司股权变更的主要原因。目前来看，无论是基金公司股权变更，还是新设基金公司排队等候审批，加入公募行业的专业机构越来越多，显示大部分机构看好公募行业的发展。

责任编辑： 刘绪尧