证金公司今起“降息”助力，融资集中加仓聚焦三大行业

证金公司，即中国证券金融股份有限公司，是中国证监会下属的一家专门从事证券市场稳定工作的机构。关于“降息”这一消息，通常指的是证金公司对融资融券业务的利率进行调整，降低融资成本，以刺激市场流动性。
融资集中加仓三行业，通常意味着在利率降低的背景下，市场资金开始倾向于流入某些行业，这些行业可能因为政策支持、行业前景良好或者市场预期等因素而受到青睐。
以下是对这一现象的可能分析：
1. "政策支持"：如果降息背后有政策导向，那么可能会促进某些与国家战略相符的行业，如新能源、高科技、大健康等。
2. "行业前景"：降息可能反映出市场对这些行业未来增长潜力的看好，比如科技行业在创新驱动下具有长期增长潜力。
3. "市场预期"：投资者可能会根据行业的基本面、市场趋势和行业新闻来调整投资组合，从而在特定行业集中加仓。
具体到“三行业”的加仓，以下是一些可能的行业：
- "新能源行业"：随着国家对新能源产业的持续支持，包括太阳能、风能、电动汽车等子行业可能会受到市场资金的青睐。 - "科技行业"：科技创新是推动经济发展的重要动力，科技股往往在市场资金流动性增加时受到关注。 - "大健康行业"：随着人口老龄化和健康意识的提高，大健康行业的发展前景被市场看好。
需要注意的是，以上分析基于一般的市场逻辑

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证金公司今起“降息”活跃股市 幅度超30%

已经在春天“复苏”的股市或将继续这一态势。3月18日晚间，中国证券金融公司(下称“证金公司”)宣布自3月21日起全面恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率30%以上。

证金公司称，自3月21日起恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天五个期限品种，并下调各期限转融资年利率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

分析认为，证金公司此次全面恢复5种期限产品，转融资业务再次全面启动。主要目的是为了增加资金供给，活跃股市交易和人气。

今年首次“降息”，幅度超30%

证金公司今年首次“降息”，那么，相比此前的费率水平“降息”幅度是多少呢？

昨日，根据券商两融人士提供的数据显示，证金公司此前通过转融资借给券商两融的资金费率水平基本维持在半年期4.8%，其他品种据此递增。也就是说，仅仅以半年期品种为例，此次证金公司转融资费率下调水平至少高达37.50%。

2015年1月19日，证金公司将182天转融资业务的年利率从5.8%上调至6.3%，当天沪指大跌7.7%。

高昂的融资利率以及市场急跌后，投资者对参与融资融券更加谨慎，证金公司转融资余额出现断崖式下跌。数据显示，2014年11月至2015年8月，转融资余额一直在1000亿元上下波动，此后出现暴跌，截至2016年3月17日，转融资余额仅剩下116亿元。

2015年12月28日，证金公司终于“降息”。将182天转融资的费率从6.3%下调至4.8%。

分析称有利于稳定市场情绪

国信证券认为，此次下调费率表明监管层认定当前市场杠杆水平已处于合理甚至偏低区间。证金公司此举有利于稳定市场情绪及信心。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也表示，证金公司这样做，主要是为了活跃当前的股市交易和恢复投资者信心。

不过，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威昨日表示，转融资业务只能用于平准基金，当股指剧烈波动时，用于熨平股指波动，否则，这项业务就会成为隐患。

“如果想以杠杆资金带动场外资金入市，那么，这就是饮鸩止渴。”刘姝威说。

也有券商人士认为，证金公司此举实质作用有限。目前券商把此前通过转融资从证金公司借来的钱基本还回去，资金比较充裕，投资者融资需求尚未被激活，券商无需从证金公司借钱。

■ 影响

券商说：周一A股有望冲高

对于证金公司的这一举措，市场普遍预期证金公司在鼓励投资者“加杠杆”了。

昨日，来自券商研究人士和两融人士的看法基本一致，转融资费率的下调，除了可以降低券商在证金公司处的融资成本外，还有一个更大的象征意味是股民融资利率的调整，接下来客户会要求券商也下调融资的利率成本。此外，表面上是鼓励券商到证金公司借钱做“两融”，但最终的结果是证金公司借钱给券商通过场内“两融”放杠杆投资股票，无形中对市场有“诱多”效果。

业内人士分析，在没有新增资金入市的情况下，盘活存量资金只能靠强力药了。同时，券商股有望周一“王者归来”。而A股也将冲高，出现热点+普涨的行情。

股民说：不会“借钱炒股”

昨据记者表示，自己不会去借钱炒股，因为经历了上一轮暴跌，已经意识到借钱炒股的风险太大。去年不少身边借钱炒股的朋友因为股价暴跌导致被强制平仓，最终血本无归，教训实在是太惨痛了。

“我虽然没有借钱炒过股，一直自有资金炒股，但是，依然会很慎重据记者说。目前，虽然注册制延期、战略新兴板被“删除”，上周股市迎来复苏行情，创业板创下周涨12.56%的佳绩，但是，仍然不好说牛市是否已经到来。

刘姝威也建议，中小投资者一定要用自有资金购买具有长期投资价值的股票，千万不能借钱炒股。

证金突放“做多”信号大盘要冲上3000点？

证金公司上周六表示，自3月21日起，大幅调低转融资业务费率；市场关注的是，此举有可能吸引场外资金，把反弹行情推向3000点大关。

证金调低转融资业务费率

上周六晚间，证金公司发布公告称，自3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

据了解，证金公司此前通过转融通借给券商两融的资金费率水平基本维持在半年期4.8%，其他品种据此递增。仅仅以半年期品种为例，证金公司转融通费率下调水平高达37.50%。

市场最为关心的一点是，证金公司降低转融资费率吸引券商借钱，能否给市场传递做多的信号？券商研究人士和两融人士认为，可以如此解读。证券行业人士则表示，更多的是证金公司希望券商都去他那儿借钱做两融。

资金净流出现象在上周被颠覆

市场认为，除了信托单一结构化配资管控开始放松，投资人的杠杆倍数开始提升外，证金公司也恢复五个期限品种的转融资业务并同时下调费率。毫无疑问，加杠杆政策对于目前尚缺乏方向的市场而言，确乎是雪中送炭。

有数据显示，今年以来，上周是第一次出现四个交易日持续资金净流入现象，前20天交易日资金净流出的现象在上周彻底被颠覆。

原兴业证券副总裁、上海景领投资董事长张训苏表示，“两会”对资本市场发展所传达的积极意义，以及有关证券市场更务实、接地气的表态，非常有助于股市中期向好。

市场将上攻3000点大关

从市场表现看，一直被压抑的做多热情出现井喷势头。上证指数上周劲升5.15%，创5个月来单周最大涨幅；深证成指全周大涨8.15%，创10个月单周最大涨幅；中小板综暴涨9.29%，创10个月单周最大涨幅；创业板指数狂飙12.95%，创开板以来第二大周涨幅纪录。

华龙证券分析师李小刚表示，近期大盘表现强中有弱，主要是由于蓝筹股前期护盘消耗了较多力量所致，因而蓝筹的休整恰好为题材股特别是成长股提供了表演的机会。

安信证券高级分析师顾忠则认为，题材股依然有着充分的表演机会，投资者重点应以持股为主。预计本周股市，在权重股的带领下收复3000点后，将围绕3000点展开争夺战。

转融资费率今日下调 融资净买入集中加仓三行业

自2016年3月21日起，中国证券金融公司恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率。对此，国信证券(002736)认为，下调举措传递了两层重要信息，或为资金面底部信号。第一，杠杆已处于合理甚至偏低区间。第二，此次费率下调对券商两融利率调整具有指导意义，或将引导券商下调两融利率，进一步稳定市场情绪及信心。据媒体研究中心统计显示，沪深两市融资融券余额在连续下降，创出16个月新低后，3月17日有所回升，余额达8396.1亿元。从个股融资情况看，3月份以来截至17日，处于期间融资净买入的个股有358只。其中，钢铁、轻工制造和有色金属等三行业期间融资净买入标的股数量占行业内融资融券标的股总数比例居前。今日本文特对上述三行业及其相关个股进行分析研究，以飨读者。

钢铁钢价反弹有望持续

钢铁作为我国大力淘汰过剩产能、加强供给侧改革的重点领域之一，在融资客的追捧下，未来板块或将继续活跃，据媒体记者统计，3月份以来截至17日，钢铁板块13只两融标的股中，有10只个股处于期间融资净买入状态，占比76.92%，在28个申万一级行业中排名第一。

具体来看，在上述10只个股中，河钢股份以1.21亿元期间净买入额居首，而宝钢股份(600019)以6467.82万元次之，另外本钢板材(000761)(4546.10万元)、久立特材(002318)(3238.84万元)、重庆钢铁(3135.49万元)、酒钢宏兴(600307)(2845.99万元)、鞍钢股份(1732.91万元)等个股期间融资净买入额均在1000万元以上。

市场表现方面，上述10只个股3月份以来均实现不同程度上涨，其中新兴铸管(000778)、本钢板材、久立特材、酒钢宏兴、重庆钢铁等个股月内累计涨幅均在10%以上，分别为：15.38%、14.90%、12.84%、11.81%和10.12%，表现突出，值得关注。

从行业基本面来看，房地产业加速去库存和钢铁行业去产能，均使得钢铁产业基本面回暖有望延续。统计局数据显示，受商品房销售持续向好的影响，今年前2个月房地产开发投资9052亿元，同比增长3%，增速比去年全年提高2个百分点。

招商证券(600999)表示，坚定判断钢铁、汽车等下游需求将有所好转，钢价反弹可持续，目前公布的数据已证明行业基本面确有实质性改善。短期内随着旺季来临，需求端还将持续向好，反弹仍将持续。推荐组合：河钢股份、首钢股份(000959)、三钢闽光(002110)、新兴铸管、柳钢股份(601003)、钢研高纳(300034)、宝钢股份、武钢股份(600005)、大冶特钢(000708)、西宁特钢(600117)、永兴特钢(002756)、攀钢钒钛(000629)。

轻工制造冠豪高新(600433)月内涨幅达30.50%

据媒体记者统计，3月份以来截至17日，轻工制造板块15只两融标的股中，有10只个股处于期间融资净买入状态，占比66.67%，在28个申万一级行业中排名第二。

具体来看，在上述10只个股中，鸿博股份(002229)以9277.10万元期间净买入额居首，而冠豪高新以4354.47万元次之，另外太阳纸业(002078)(2851.82万元)、明牌珠宝(002574)(2052.19万元)、德力股份(002571)(1878.73万元)、宜华木业(600978)(1727.87万元)、东方金钰(600086)(1675.12万元)、景兴纸业(002067)(1549.11万元)、奥瑞金(002701)(1285.25万元)等个股期间融资净买入额均在1000万元以上。

市场表现方面，上述10只个股中，除奥瑞金外，其余9只个股月内表现全部跑赢同期大盘(沪指月内累计上涨9.94%)，其中冠豪高新以30.50%累计涨幅稳居第一，而德力股份以21.76%次之，另外，陕西金叶(000812)(21.15%)、宜华木业(21.10%)、鸿博股份(19.06%)、东方金钰(16.63%)等个股期间累计涨幅均在15%以上，表现突出。

个股方面，冠豪高新作为上述个股中市场表现最为抢眼，且融资客积极抢筹的个股，其未来表现也受到了国金证券(600109)、中信建投、方正证券(601901)等多家机构的肯定，其中，国金证券表示，营改增提速到5月1日起全面实施，公司今明两年业绩不确定性基本消除。同时，彩票无纸化的放开和“互联网+税务”发票服务都有望成为公司业务拓展方向，中国诚通的央企改革动作亦或将使公司间接受益。维持公司2016年至2017年每股收益分别为0.13元/0.45元的预测，给予“买入”评级。

有色金属8只个股期间融资买入额均超亿元

据媒体记者统计，3月份以来截至17日，有色金属板块54只两融标的股中，有32只个股处于期间融资净买入状态，占比59.26%，在28个申万一级行业中排名第三。

具体来看，在上述32只个股中，山东黄金(600547)(2.78亿元)、赣锋锂业(002460)(2.63亿元)、中金黄金(600489)(2.16亿元)、鹏欣资源(600490)(1.84亿元)、恒邦股份(002237)(1.73亿元)、锡业股份(000960)(1.54亿元)、中国铝业(1.24亿元)和中金岭南(000060)(1.10亿元)等8只个股期间融资净买入额均在1亿元以上，另外，盛和资源(600392)(9428.47万元)、门钨业(8449.65万元)、吉恩镍业(600432)(6937.82万元)、科力远(600478)(6110.52万元)、江西铜业(6010.34万元)、云南铜业(000878)(5604.45万元)、五矿稀土(000831)(5445.44万元)和云铝股份(000807)(5233.47万元)等个股期间融资净买入额也较为居前，均在5000万元以上。

市场表现上，在上述32只个股中，有20只个股月内表现跑赢大盘，其中赣锋锂业、商赢环球、吉恩镍业、沃尔核材(002130)等个股月内累计涨幅均在20%以上，表现突出。

投资策略上，光大证券(601788)表示，上半年仍是有色金属行业较好的投资窗口。第一，宽松的外围货币环境为大宗商品价格反弹奠定基础；第二，虽然一季度基本金属价格多有反弹，但短期波动加剧反而影响企业复产预期，供给侧改革的逻辑仍然有效；第三，一、二季度低迷的中国经济数据有望倒逼稳增长政策加码。建议三个方向择股。第一，关注价格上涨预期的钨品种。第二，供给侧改革投资机会，关注锡、锌、铝品种。第三，股价具有安全边际的小市值、绩优公司。推荐常铝股份(002160)、久立特材、章源钨业(002378)、锡业股份等。

“三面”伸手捂热大盘 四主线布局“春升”行情

业内人士普遍认为，当前在政策面、资金面和技术面等多重利好因素影响下，春季中级反弹行情基本确立

上周的A股市场，犹如近日的天气一般，春意盎然，万物复苏。创业板指气势如虹的大阳线，一举扭转了此前的颓势，出其不意的激活了“春升”行情。

上周，沪深两市周涨幅分别达5.15%和8.15%，创业板指更是大幅飙升，周涨幅达12.56%，创史上最大单周涨幅。在题材股全面开花，个股普涨的格局下，成交量也稳步回升，上周沪深两市周成交额达27446亿元，较前一周增幅达30.9%。在量价齐升的背景下，业内人士普遍认为，市场底部基本已经找到，多空力量完成转换，市场正在依靠自身力量去寻找下一个方向。而这中间肯定会交错着各种力量的博弈，小幅震荡行情还会持续一段时间，但向上的空间或已经打开。

政策面

暖风频吹复苏预期升温

是什么激活了市场的上攻动能呢？分析人士认为，当前在政策面、资金面和技术面等多重利好因素影响下，春季中级反弹行情基本确立，但这仅是反弹，不宜过于乐观。

目前来看，业内人士表示，政策方面，货币政策稳健偏宽松、注册制不搞单兵突进、证金退出为时尚早等国家层面的表态，都对A股市场形成正面支撑，而战略新兴板的搁置、深港通下半年或推出以及“十三五”规划纲要提出深化创业板和新三板的发展，均对创业板市场带来利好刺激。

经济数据方面，分析人士预计，1月份至2月份宏观数据显示，以工业增加值为代表的生产面状况依然疲弱，但市场已对此有所预期，且很有可能是上半年低点；同时，需求面出现回暖迹象，地产投资和PPI的回升成为亮点。随着稳增长政策的效果逐步显现，实体经济复苏预期开始升温，有望在2016年完成触底。

另外，美联储暂不加息，且预期年内加两次息，令人民币贬值预期减弱，国内货币政策获得更大调整空间。上周五人民币对美元中间价上调333点，创逾4个月最大升幅，在岸离岸人民币纷纷大涨，对A股市场风险偏好形成明显推升。

资金面

流动性充裕提振信心

事实上，先知先觉的海外资金早已入场。上周五，沪股通净流入13.32亿元。这已是沪股通连续十一个交易日呈净流入态势，累计有94.02亿元资金抄底A股。

同时，据媒体研究中心统计显示，上周，沪深两市累计资金净流入超千亿元。其中，非银金融、计算机和机械设备等三行业净流入资金居前。

值得关注的是，上周五央行以利率招标方式开展了1100亿元的7天期逆回购操作，创下了3月份以来单日逆回购投放量的新高。至此，上周公开市场结束了此前连续四周的净回笼格局，实现净投放资金850亿元；流动性充裕也对投资者信心恢复有所提升。

技术面

中期趋势向好迹象明显

从盘面看，两个2638点形成双底后，沪指在十多个交易日里震荡反复，似乎很胶着。但从日K线看，沪指目前已是六连阳。分析人士称，日线技术指标显示，上周五大盘价涨量增，两市量能释放出自2638点反弹以来的巨量，中短期均线交织，对大盘形成支撑，短线大盘有望延续反弹，并挑战3000点上方压力。在未冲破3060点之前，大盘还将维持在箱体内运行。另外，5周均线对大盘形成支撑，并收复10周均线，5周与10周均线有望形成金叉，对大盘继续反弹形成支撑。

然而，分时图技术指标显示，短线大盘盘中调整压力显现，长时分时图K线组合也发出调整信号，在大盘挑战3000点关口前，若能回撤一下，反而有利于冲关。目前，创业板指已留下两个向上跳空缺口，若再留下一个跳空缺口，则需警惕出现高位“竭尽缺口”，并结束反弹走势。

从中期趋势看，沪指已经突破前期高点2933点，如果突破有效，那么大盘理论上涨幅度就会在3228点之上。值得注意的是，虽然中期趋势向好迹象明显，但是，短线60日均线就在眼前，半年线也在这一带，同时5178点与3684点连线形成的向下趋势线也在不远处。所以，3000点上方或有较大的压力，有可能会回抽2933点颈线位以确认突破是否有效。

总之，当前的预期稳定，市场或将迎来上半年最佳的“吃饭”行情。分析人士建议投资者从四条主线深入挖掘投资机会。一是，第一季度业绩预增股。在新的一波行情中，具有确定性的预增股，总是能刺激市场神经，特别是处于低位的个股，往往有超额收益。二是，绩优成长股。关注成长股的标准如两年复合增长大于100%，毛利率大于30%，并且是各个行业的龙头或者新兴行业的上市公司。三是，周期股。周期股的逻辑在于国内的供给侧改革加速和美元指数走势趋弱的预期，以及外盘大宗商品价格的趋势。随着春暖花开，基建开工有望带来钢铁、化工等的需求，具体关注有色、钢铁、煤炭、石油、化工、橡胶等。四是壳资源股。当前战略新兴板搁置，中概股回归借壳概率较大。