中小券商资管业务收入爆发，增幅领先头部机构再创佳绩
中小券商资管业务收入增幅跑赢头部机构，这一现象反映了当前证券行业内部竞争格局的变化。以下是对这一现象的一些分析：
1. "市场竞争加剧"：随着金融市场的不断发展，券商之间的竞争愈发激烈。中小券商为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，加大了对资管业务的投入，提升了资管业务的竞争力。
2. "差异化竞争"：中小券商在资管业务上采取差异化竞争策略，针对不同客户需求提供定制化服务，从而吸引了更多的客户，实现了收入增长。
3. "政策支持"：近年来，我国政府出台了一系列政策支持中小券商的发展，包括放宽业务范围、降低门槛等，这为中小券商资管业务的增长提供了有利条件。
4. "创新驱动"：中小券商在资管业务上积极创新，开发出更多符合市场需求的产品，提升了业务竞争力。
5. "头部机构业务调整"：部分头部券商在业务调整过程中，可能暂时放慢了资管业务的扩张步伐，导致收入增长速度放缓。
综上所述，中小券商资管业务收入增幅跑赢头部机构，既是市场竞争、差异化竞争、政策支持等因素共同作用的结果，也是中小券商在创新驱动下，不断提升业务竞争力、满足客户需求的体现。这一现象值得行业关注，有助于推动证券行业整体健康发展。
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整体来看，今年前三季度，43家上市券商资产管理业务手续费净收入合计337.72亿元，同比小幅下降2.51%，展示出较强韧性。其中，中信证券、广发证券、华泰证券分别以74.79亿元、50.81亿元和30.33亿元的净收入排名前三；排名前十的券商合计实现净收入252.47亿元，占总收入的74.76%。此外，有25家券商该部分收入实现正增长，南京证券、财达证券、西南证券、首创证券更是实现了倍增。
从资管业务收入增幅排名来看，中小券商表现喜人，大幅跑赢头部机构。南京证券前三季度资产管理手续费净收入为0.63亿元，同比增幅高达217.29%，排名第一；财达证券、西南证券、首创证券的同比增幅均超过100%；国信证券、西部证券相关业务收入分别为6.34亿元、1.26亿元，增幅均超过80%，同时，国信证券也是上述增速较快的券商席位中唯一一家大型券商。
从营收贡献度来看，首创证券的资管营收贡献度最高，占比达40.38%。首创证券三季报显示，公司前三季度实现营收18.53亿元，同比增长42.81%；归母净利润为7.50亿元，同比增长63.10%。就营收变动原因，首创证券表示，主要系报告期内资产管理业务手续费净收入增长及金融工具投资总收益增长。
作为支撑公司营收的重要抓手，首创证券半年报中披露了其资管业务的新“打法”：公司在存续的信用债策略产品结构大幅优化的同时，在利率债策略、“大固收+”策略、权益策略及资管投顾产品方面均实现了良好布局；债券及权益资产投研能力进一步提升，通过及时跟踪市场变化、迅速调整投资策略，有效把握市场机会，主动管理水平不断提升；继续深化及拓宽与国有大行、股份制银行、地方性商业银行、优秀第三方基金销售机构的代销合作，以及央地国企、上市公司、金融机构等直投类客户合作。
国信证券主要从四方面发力：一是创新策略持续落地，在做好传统优势策略基础上，发行了挂钩黄金的“固收+”、挂钩衍生品的指数增强等新策略；二是市场管理更加精细，根据不同渠道特点进行针对性拓展和维护，并抓住企业客户理财模式转型契机，推动企业客户数量快速增长；三是积极服务国家重大战略，充分利用公募REITs、ABS等资本市场工具为实体企业提供融资服务；四是资管子公司完成工商登记，为资管业务进一步推进专业化运营、实现高质量发展奠定了坚实基础。
设立资管子公司是券商发力资管业务的一大方向。时隔近一年，券商资管子公司队列中又有新成员“官宣”入场。10月29日，西部证券公告称，拟出资10亿元设立全资资管子公司，落地上海。公司称，此举有利于聚焦主动管理，进一步提高业务运作效率，促进资产管理业务专业化发展，建设专业化的资产管理业务人才体系和发展平台，提升市场竞争力，提高客户服务能力。
截至目前，已有30家券商资管子公司获批成立（含筹建中）。除西部证券外，还有8家券商的设立申请正等待中国证监会批复，分别为中金公司、中信建投、华创证券、东兴证券、国海证券、信达证券、首创证券、华鑫证券。今年6月末，信达证券、首创证券申请券商资管子公司申请收到了证监会的反馈意见。