一日暴增10倍收益！50ETF期权回归引爆交易狂潮，网红合约涨幅惊人达17倍，财富效应凸显引热议

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一日暴增10倍收益！50ETF期权回归引爆交易狂潮，网红合约涨幅惊人达17倍，财富效应凸显引热议"/

标题中的情况表明，近期50ETF期权的交易异常活跃，特别是某些网红合约（可能是指交易活跃、关注度高的合约）涨幅巨大。以下是这一现象可能涉及的几个方面：
1. "市场活跃度提升"：50ETF期权成交量的激增，可能反映了投资者对市场前景的乐观态度，或者是对特定事件、消息的快速反应。
2. "财富效应"：短期内获得高额回报，可能会吸引更多投资者进入市场，追求类似的高收益机会。
3. "风险与机会并存"：虽然高收益可能吸引人，但同时也伴随着高风险。市场波动可能导致收益迅速缩水，甚至出现亏损。
4. "投资者情绪"：部分投资者可能因为短期内获得高额回报而感到兴奋，但也有可能因为担心市场过热或风险而感到郁闷。
以下是这一现象可能的具体原因和影响：
"原因"： - "市场消息"：可能有关50ETF的利好消息，如业绩发布、行业政策变动等，刺激了投资者的买入情绪。 - "投机行为"：部分投资者可能利用市场情绪进行投机，推高某些合约的价格。 - "网红效应"：某些网红或意见领袖的推荐可能吸引了大量跟风者。
"影响"： - "市场波动"：高成交量和价格波动可能导致市场波动加剧。 - "监管风险"：监管机构可能会对异常交易行为进行调查，以维护市场秩序。 - "投资者教育"：提醒投资者关注风险

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最高涨17倍，沉寂了许久的50ETF期权市场，周四再被引爆！

得益于A股的大涨，20日50ETF期权认购合约全线暴涨。其中，50ETF6月认购2950合约、认购3000合约、认购3100合约、认购3200合约等多个合约的涨幅一度超过10倍，而“网红”认购3000合约最高更是涨了17倍。

“前段时间期权市场没什么波动，周四波动起来，市场明显热闹了。有对冲的、有投机的，干什么的都有。”华觉资产基金经理赵林说。

期权交易市场更是热得发烫。截至收盘，50ETF期权成交量高达626.67万张，较19日大增62%，刷新了历史纪录。

值得注意的是，20日暴涨的多个合约的持仓量均超过10万张，4个一度涨超10倍的合约，合计的持仓量超过40万张，市场赚钱效应可谓显著。

午后，50ETF认购期权的涨幅有所回落。截至收盘，持仓最大的认购3000合约涨幅仍高达7.88倍。

不过，有人赚钱就有人亏。20日，卖出认购期权的和买入认沽期权的投资者则就比较郁闷，多个近月的认沽期权暴跌超过80%。

认购3000最高涨17倍

20日早盘，股市强势回暖，50ETF指数走出了单边上涨行情，上证50在中国平安、贵州茅台、招商银行等大蓝筹的带动下暴涨3.51%，50ETF期权认购合约则出现全线暴涨行情。

其中，认购2950合约、认购3000合约、认购3100合约、认购3200合约等多个合约一度涨幅超过10倍，其中认购3000合约最高涨幅达17倍。

不过，午后50ETF认购期权的涨幅有所回落。截至收盘，50ETF认购3000合约涨幅为7.88倍，认购2950合约涨幅为7倍，认购3100合约涨4.5倍，认购2900合约涨了4.12倍，多只期权的隐含波动率也升至20%。

值得注意的是，20日暴涨的多个合约的持仓量均超过10万张，其中持仓最大的是50ETF认购3000合约，持仓量为14.8万张；认购2950合约的持仓也有10.45万张；认购3100合约的持仓量为11.29万张。

盘中共有4个涨幅一度超10倍的合约，合计的持仓量更是超过了40万张，市场赚钱效应可谓显著。

厚石天成投资总经理侯延军认为，自五月初以来，因中美贸易摩擦等因素影响，上证指数经历了快速下跌，随后获得了强有力的支撑，支撑位符合典型的技术支撑，在本轮年初上涨的跳空缺口及半年线位置进行了一个多月的横盘，逐步消化贸易摩擦影响。在这期间50ETF 期权隐含波动率持续下降。19日，在中美电话沟通后市场突然火热，大家对即将到来的G20峰会的中美会谈抱有预期。从昨天开始，期权隐含波动率开始有所上升，外加六月份合约还有几天就到期，更凸显即将到期期权的末日效应。

何为期权的末日效应呢？即临近行权日的期权合约，市场如果出现大波动，期权则会出现大的赚钱机会，此前就出现了一天大涨192倍的情况。

“从技术分析的角度看，如果上证指数稳定站在3050点以上，本轮震荡市将结束，牛市就会回归。”侯延军说。

波动归来，期权卖方遭遇滑铁卢

不过，有人赚钱就有人亏。

周四，卖出认购期权的和买入认沽期权的投资者则就比较郁闷，多个近月的认沽期权暴跌超过80%。其中，认沽2700合约-认沽3000合约的跌幅均超过50%。

自5月以来，上证50一直维持区间震荡，同时伴随着隐含波动率的下降。直到6月18日的一通电话，贸易战出现缓和预期，全球市场才瞬间被点燃。

然而，不少人认为市场的上涨只是昙花一现，昨日午后隐含波动率快速回落，不少继续买入看跌期权和卖出看涨期权。

“近期期权的隐含波动率太低了，近月隐含波动率甚至低至16.5，最低到15.89。也就是说，期权的卖方为了赚权利金不断的卖出期权合约，尤其是卖出近月合约的人。就算市场没人知道要上涨这么多，大量卖出隐含波动率低至15和16的期权，在这种环境下风险太大了。”赵林说。

果然，20日波动归来，市场出现大涨，那些卖出看跌期权的资金损失惨重。

在赵林看来，目前国内市场投资者的行为依旧很典型，喜欢追涨杀跌，在期权市场也是如此。从卖家的角度看，波动不大时就大量卖出，赚权利金。从期权买家角度来看，买家本质对Theta值（衡量随着时间的消逝，期权价格的变化幅度）的认识不够深刻，由于近月的Theta值大，远月的Theta小，所以不喜欢买近月都去买远月合约，这是投资者对隐含波动率定价了解存在认识偏差问题。

其中，以认购3000合约为例，早盘期权大涨，不少投资者开始将盈利平仓，持仓量快速下滑。然而，午后不少投资者在较高的位置杀入继续看多，目前认购3000的持仓量达14.8万张。

认购3100合约则更为明显，6月20日持仓量持续攀升，不少投资者却是在最高位置附近杀入。截至收盘，认购3100的持仓量为11.29万张。再加上3200认购的4.82万张持仓、3300认购的4万张持仓，3400的4.13万张持仓。

截至6月20日收盘，50ETF的价格为2.954，即认购3000以上的都是虚值期权，虚值期权的持仓量合计达39.04万张。

目前距离6月期权的到期只有7个自然日，5个交易日。即如果近几日50ETF价格如果回落的话，上述持仓的权利金也将在期权到期时全部损失殆尽。