分级套利一周实战解析,4.5%微利背后的市场反思与策略调整
分级套利是一种利用金融产品定价差异进行套利的策略，通常在分级基金、可转换债券等金融产品中较为常见。如果在一周内通过分级套利实现了4.5%的微利，以下是一些可能的反思点：
1. "市场环境分析"：
- 反思市场环境是否适合进行分级套利。如果市场波动较大，可能会影响套利效果。
- 分析套利期间市场流动性，如果流动性较差，可能会导致交易成本增加。
2. "策略执行"：
- 检查策略执行过程中的操作是否规范，是否存在违规操作或操作失误。
- 分析交易成本，包括手续费、印花税等，确保套利收益覆盖成本。
3. "产品特性"：
- 理解分级产品的特性，如分级基金A类份额和B类份额的收益分配机制，以及可转换债券的转换价格等。
- 分析分级产品的市场供需情况，以及可能影响其价格的因素。
4. "风险评估"：
- 评估套利策略的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
- 分析套利过程中可能出现的风险，如市场突发事件、政策变动等。
5. "时间因素"：
- 考虑套利策略的时间周期，一周的微利可能并不足以说明问题，需要更长的时间来验证策略的有效性。
- 分析市场变化对套利策略的影响，以及
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分级套利一周，4.5%微利背后反思
相比上周分级套利是印钞机，那么本周伴随天量套利盘涌入，套利变得无比艰难。周一和周三分别申购了两批，还用上了华泰这样2天就能完成套利的文艺券商，但市场的恶劣加上自己操作的偏好，终究难以改变本周套利收益的惨淡——如果按照动用资金计算，不过是4.5%而已，连上周18%的零头都没有。时间就是金钱！上周末，听说了分级“盲拆”这一高级技术，可以将本来3天的套利周期缩短到2天，自然是忙不迭的去华泰开了户，本周一正式启用。
必须说，在恶劣的环境下，2天的套利期，对于降低风险还是大有帮助的。
就以周一申购军工+创业板的组合为例，如果周三抛售，那么还能赶上大反弹后军工和创业板先后打开跌停甚至翻红的盛事，如果把握住，收益可以大幅飙升5%以上。
但如果是传统券商到周四才能抛售，那么唯一的选择就是趁优先的跌停打开窗口出逃了，难有好价位。
后来听说，广发和中信也可以“盲拆”了，看来分级2天套利功能，很快会成为标配，这对于降低市场风险自然是大有好处的。那时候，那些不了解情况，还在3天套利的散户，面对武装到牙齿的专业投资者，日子将更难过啊——同样出逃，大户愿意支付1‰手续费走高速跑道跌停率先出逃，散户却只能在跌停中排队，这也是巨大区别啊。
套利的纪律最关键因为周二的暴跌，所以周三的分级B普遍暴跌甚至跌停。为了确保套利的胜利果实，所以我在创业板B开盘快要跌停前全部出清，而军工在其后来跌停板打开后也全部出清——虽然后来这两者在周三的大反弹中均翻红，比我的出清价至少要多8%，如果按照套利总资金算，至少是4-5%的收益。
当时，我的QQ群中有不少群友是坚决低价不跑，最后给他们等到了翻红后的高价，收益比我反而是高了不少。
不过，这个市场，出来混终究是要换的。看着部分群友周三享受着“奇迹”的甘美，那些周四才抛售的群友，在军工B跌停两度打开时都不愿跑，期待翻红，最终等来的却是军工B周五又一次的大跌——套利顿时由赢转亏了。
这样的惨痛经历，再一次证明了投资中，纪律的重要性。套利，说穿了是赚市场价格不一致的钱，即使是分级裸套，本质上也是如此，你不该去猜测分级B的走势——如果你判断准，那还不如直接买分级B赚的更快呢。
对我而言，周三能跑就跑，保住套利胜利果实是第一位的，至于后面的大涨，那是愿意做分级B行情投机者该赚钱的钱，我是不参与的。
周五的抛售，其实情况比周三更恶劣，溢价的缩窄，导致以跌停价抛售就有微亏的可能，所以跌停前忙不迭抛，就成为扭亏为盈的关键，最终还微赚1%，加上周三的3.5%，一周算是4.5%的套利收益。
不得不说，对于我这样9点30分开盘正好处于地铁上班路上的人，挂单真是好选择，创业板B的一部分仓位按照5%下跌在开盘前挂了一单，顺利成交保住了利润，这确保了后来近乎跌停出货也能有收益，在执行纪律上自然更容易些。说到分批挂单，要在此表扬华泰这个文艺券商，基金交易竟然没有5元下限了，所以可以将订单拆分的很细执行，也不用担心平白增加成本——小散之福啊。
申购成本很重要辛辛苦苦，一周才赚了4.5%的套利收益，而与此同时，因为1.2%的申购费，两轮下来却付出了2.4%的申购费用。
可见，佣金永远是交易中不可回避的问题——想想大资金只需要缴纳固定1000元申购费，省下来的就都是利润，不得不感慨小散套利，先天就输在起跑线上。
所以，必须要表扬分级申购只有0.5%的鹏华，还有推出食品分级0申购的国泰，都是良心基金公司啊。
这轮申购狂潮中，已经看到银河证券悄然推出申购费5折的促销了，虽然似乎还不能实现2天快速申购，但这已经是一个兆头了。希望未来伴随竞争，五折甚至四折的基金折扣大战也能在分级基金申购上出现，期待！
