A股调整之际，我们是否应该考虑换股追击港股？

关于是否换A股追港股，这是一个需要综合考虑多方面因素的投资决策问题。以下是一些可以考虑的因素：
1. "市场表现"：分析A股和港股近期的市场表现，包括涨跌幅、行业热点、估值水平等。
2. "经济环境"：考虑当前国内外经济形势，如宏观经济政策、货币政策、国际贸易关系等。
3. "行业趋势"：分析A股和港股的主要行业发展趋势，比如哪些行业在两个市场都表现较好。
4. "估值水平"：比较A股和港股的估值水平，包括市盈率、市净率等指标。
5. "风险偏好"：投资者应根据自己的风险承受能力来决定投资方向。港股市场可能波动较大，风险偏好较低的投资者可能需要谨慎。
6. "汇率因素"：如果涉及人民币兑换外币，汇率波动也是一个不可忽视的因素。
7. "政策因素"：关注国家政策对两个市场的影响，比如外资准入、税收政策等。
8. "个人投资策略"：根据您的个人投资策略和目标，选择更适合的市场。
在做出决策之前，建议您咨询专业的金融顾问，进行详细的市场分析和风险评估。此外，分散投资也是降低风险的有效方法，您可以考虑将资金分散投资于A股和港股市场，以实现资产配置的多元化。
最后，投资有风险，入市需谨慎。请根据自身情况做出明智的投资决策。

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前几年，港股几乎算是狗屎般的存在，特别是2020-2023连跌四年之后，被很多看衰者视为即将永久歇菜——成为一个边缘化没有希望的市场。

然而，从2024年起港股开始变得画风迥异，连续两年出现上涨，特别是2025年上半年，市场表现明显要强于A股，并且牛股辈出，例如泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城、小米等，可谓精彩纷呈。一时间再度引起了许多A股股民的羡慕嫉妒恨。

对于港股的逐步走强，许多事后诸葛又开始寻找各种各样的原因，有人说目前全球主要国家均处于降息周期，并且随着美债危机发酵，美元资产吸引力下降，香港上市的优质人民币资产成为外资的替代选择之一，为港股提供了流动性支持，成为引发牛市的直接诱因。

还有人说得益于新兴消费企业的崛起，类似泡泡玛特、蜜雪冰城、小米均以服务消费与情绪消费为主导，更贴近年轻人的悦己消费需求，更能顺应消费领域的时代变迁，进入快速扩张阶段，相较于传统消费股成长空间更大、业绩增速更快。

说法虽多，但在我看来纯粹只是为了结果在挖掘原因。市场情绪就是一个大杂烩，只要出现上涨或下跌，一定可以从中找出各种各样似似而非的理由。

不过，如果透过现象看本质，归根结底最关键的原因其实只有一条，就是在经历过2018-2023六年熊市之后，港股比A股跌得更彻底，整体估值更低，因此在各种利好因素的刺激下，水往低处流更容易产生行情而已。

当然，不管怎么讲，上涨就是硬道理。鉴于相对强势的表现，许多跟风者又开始准备转换阵营，积极投身于港股。

我个人却认为如果你之前就有投资港股，那么现在继续呆着里面即可，若是没有，则完全没有必要非得现在跟风换马。

一是当前内地上市公司已占港股比例高达75%，成为了绝对主导力量。换句话说A、H两市基本已成为一种共生体，反映的其实都是内地经济的发展情况。

如果未来港股长期向好，那么A股自然也差不到哪里去，若行情仅为昙花一现，那么现在再去追，则显然已失去意义。

二是由于此消彼长的不同市场表现，进入2025年之后，恒生AH股溢价指数出现了破位下跌走势，目前已下行至128左右，与2024年2月份巅峰时刻的161.36相比，明显已下降了不少。

从长期理性的视角来看，A股相对于H股流动性更好，约等于没有红利税，且还拥有打新必赚这种免费彩票福利，可以说溢价维持20%左右应该是合理的。因此当下的H股，在溢价方面相对于A股已没有太高的吸引力可言。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）