深度解读,沪港通政策及其对两地金融市场的影响

沪港通是中国大陆与香港资本市场互联互通机制之一，它允许内地和香港投资者通过特定的交易平台，分别买卖对方交易所上市的股票。以下是沪港通的主要解读：
### 沪港通的基本情况：
1. "启动时间"：沪港通于2014年11月17日正式启动。
2. "交易市场"： - "沪股通"：允许香港投资者买卖在上海证券交易所上市的股票。 - "港股通"：允许内地投资者买卖在香港联合交易所上市的股票。
3. "交易额度"：沪股通和港股通均有每日交易额度限制，超过额度后，投资者需等待第二天的额度。
4. "交易规则"：沪港通遵循各自交易所的交易规则，但部分规则可能有所不同。
### 沪港通的优势：
1. "拓宽投资渠道"：为投资者提供了更多的投资选择和机会。
2. "促进资金流动"：促进了内地与香港资本市场之间的资金流动。
3. "增强市场活力"：增加了市场参与者的多样性，有助于提高市场的活力和效率。
4. "人民币国际化"：沪港通有助于人民币的国际化进程，提高人民币的国际地位。
### 沪港通的挑战：
1. "汇率波动"：由于人民币汇率波动，可能会对沪港通交易产生影响。
2. "监管难度"：沪港通涉及两地监管机构的协调，监管难度较大。
3. "市场波动"：沪港

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CFA持证人

Seekingbeta投资博客博主

1.沪港通对我们有何影响

2.10万以下的低风险高收益理财投资选择有哪些？

沪港通相关

1能用一句话解释下沪港通对我们平时投资有什么影响吗？

能够享受一下境外资金涌入，推高低估值股的行情。比如我六月在博客建议买宁沪高速博取沪港通收益，眼下收益也超过15%了。

参见当时的分析：《买个高速股收息去——一买就赚》

2请问对于不能直接参与沪港通的，我们怎么操作，基金、股票在选择上有什么可以搭车的？谢谢

不能做沪港通的，可以通过恒生ETF或者H股ETF间接参与。此外现在也有恒生分级了，11月11日的时候在博客上推荐过，之后恰好一波溢价行情，到周末4天收益就有8%左右。

只要市场对港股资产有兴趣，这种分级基金的机会会不断有。所以建议参考介绍恒生分级的那篇文章：《恒指分级的春天也该不远了，杠杆套利两相宜吧》

3请问张老师，沪港通要来了，我们买什么基金好呢？

前面有说过，ETF和分级都行。个人看好恒指分级，参看上一问。过去四天，这个基金借助沪港通东风，轻松上涨8%了。

4老师觉得现在类似的股票（沪港通相关主题）还有机会吗？

现在冲进去比较危险，毕竟马上就开闸，有点利好出尽的味道了。这个东西必须提前布局，等到开闸当口，就难了。现在只能立足长远，按照恒生精明指数的策略，总体买偏低的会比较好，参见《AH股轮动，收益轻松两倍增》。

5张老师，能系统地讲一讲沪港通对我们平常理财的几种方法分别会有什么影响吗？银行理财，货币基金，债基，股基，股票，P2P等。

其实对绝大多数品种不会有影响，会有影响的大致以下几类：

1）A股股票基金：沪港通憧憬A股上涨，分享收益；

2）港股基金：ETF类分享港股上涨的收益，分级类可以分享市场疯狂追捧的额外收益；

3）债券：主要是转债类基金从低估值银行股上涨上分享。

其他其实没什么直接影响。

6请问，看新闻说A股相对H股折价,是什么意思？怎么理解？

很多公司同时在A股和H股上市，但是价格不同，就会出现折价或者溢价。折价分为个股和总体。个股方面的可以参看集思录的全表，
http://www.jisilu.cn/data/ha/

理论上应该买A股比H股价格低的。总体则是把所有个股综合考量，可以去恒生指数官网查看恒生AH股溢价指数，100代表评价，大于100代表A股总体比H股价格高。（
http://www.hsi.com.hk/HSI-Net/HSI-Net ）

当然通达信软件中也能看到，代码HZ5044，目前101.56点，已经算A股总体溢价了。

7买了万科，刚看了一下HA比价，大概在116％左右，张老师觉得这是好选择么？

万科是地产股，这东西的折价从收利息来看是好事，但是否会快速抹平就不好说了。

香港地产股习惯给低估值，一般是市净率0.7-0.8都有，而我们A股比较看好，所以这个折价率比较难短期抹平的。

8港股最近几天都是连续上涨，沪港通，到底是利好咱们A股还是利好港股呢？反正资金就那么多，到底是更多钱流去港股还是更多钱流向A股？

A股长期利好。其实真的要炒港股的，早就地下出去了。

我们对港股的踊跃，远不能和香港对A股的踊跃比的。

9年初买了个港股方面的基金，跌得有点惨，沪港通开始后是不是会好点？顺便问问，2015年，有哪些比较稳健的地方先投资适合10万以下的我们？好像14年债市很好，明年还是可以多配置债基吗？

港股今年总体走平，照道理不该跌得太惨啊。2015年稳健投资我还是建议分级+封基+靠谱P2P的组合，参见我相关。

债券基金这东西真不好说，今年行情太好，但伴随优先股之类竞争，明年是否能够持续这样的收益，我是存疑的。

10老师 我只是投债基、货基，沪港通对我没什么影响吧？此外，现在可转债最便宜的都要104块了，是不是不建议投了？

债基，如果是可转债，其实已经伴随银行股大涨受益沪港通了啊。转债现在总体是下不了手，保证收益绝大多数都是负的，所以我是降低配比了。

11沪港通是不是还不能买香港上市的etf？沪港通对沪市的etf有没有影响，哪个会涨哈？

如果自己去香港开个股票账户，然后买卖受沪港通的etf，有没有赚头？

10万以下的低风险高收益理财投资选择有哪些？具体有哪里品种？

像中行转债，之前进去，这段时间卖出，感觉很适合。但是可转债现在都超100百了，还适合10万以下小散吗？

a类基金好像很复杂，可以介绍下嘛？

暂时沪港通是不能买ETF的，这也算是对A股的香港指数基金的保护吧。当然有影响，周二早上在微信号(Seekingbeta_earl)上推荐过恒生分级这个产品，4天已经8%了，这个就是借助市场对此类产品的炒作提前布局。当然，只要市场关心恒指，这个炒作应该经常会出现。

中行转债从我年初97元时推荐(参考：《周一打算入手中行转债(113001)》)到现在116.97，的确涨得不少了，其稳健收益已经是负的了，所以我已经减持了大部分。

目前稳健类，放在2-3年，我一般就是三类。

一类是分级基金的A类，每年稳定派息6.8%，但是本金浮动；

第二类是封基，2年左右提供15%的折价，间接投资股市更安稳，这类投资详见：《封基是如何每年白送你6%收益的》；

第三类则是P2P，我个人是投陆金所，收益不算高，7-8%，关键是对其相对了解，敢配置二三十万不怕有去无回，这个具体可看以前写的详细分析：《为什么我一半稳健投资投向了陆金所》

12老师觉得沪港通是长期利好，还是只是给a股短期上打一针鸡血呢？

以沪港通为代表的对外开放会是长期利好，光光是全球必须配置的股票基金，对A股就是数百亿美元的潜在买盘啊。

13这样子考虑的话，请问张老师，沪港通和QFII扩额，对a股市场的影响有区别吗，本质是不是一样？

沪港通用起来比QFII方便，所以更吸引人。

14沪港通也让T+0加快了步伐。老师，如果A股可以t+0了，您对我们这些小散有什么建议吗？据我了解，即将推出两款沪港通恒指的ETF，并且是T+0的交易方式。不知道您是否了解这个，我想参与港股，投这个是不是一个好选择呢？

防沉迷！T+0对绝大多数非专业选手，只会让你付出更多的佣金，而不会让你赚到钱。所以美国对于2.5万美元以下的小散，1周只允许4次T+0的。

这东西当然是好选择，T+0在A股罕见的啊。

而且港股波动大，T+0是可以玩。不过这对投资者要求很高，第一是短线交易技巧，第二是资讯，目前交易所的实时行情是3秒更新的，这个就太慢了。到时候专业交易者恐怕要买收费行情。

对普通人，还是之前说的，防止沉迷T+0。

15沪港通起步价要50w，我股市里才10万。我想就是买个AH股了，所以我周四建仓了青岛啤酒。老师，你是否建议我们去投港股呢？在我看来港股好像也没好到哪里去呀？

我并不建议一定要去投资港股，A股赚不了钱，去港股多半也赚不了钱的啊。

港股只是多一个选择，尤其AH股下买更便宜的。除此以外，交易思想和选股依然是最重要的。

10万元以下低风险投资1请问一下，想要学习资产配置， 一开始要学习什么呢？或者说，应该学什么？

资产配置首先得明白分散投资的好处，以及资产之间负相关性的价值。

明白这两点后，你要做的就是努力寻找各类收益相对较高的资产，尤其是和股市债市相关性低的。

2张老师，我今年底可以存满10万，暂时都不用的，我妈让我存定期，我觉得不划算，您有什么建议么？

上简7了还存定期，这个实在太对不起简7几位老师了吧！

再怎么样，至少买个银行理财产品，把收益提高点，至少要和中老年理财风潮看齐。当然年轻的，可以再配置点稳健P2P，进一步提升收益。

3稳健p2p除了陆金所，张老师还有其他平台觉得可以的吗?

其他的平台，不敢几十万这么投的啊。至于说买个几千块玩玩，其实没意义啊。

我始终认为：决定你财富的是收益，而不是收益率。不能承载大资金的高收益率，其实意义很有限。

4好高大上的话题，学生党默默围观。有开始存钱，但是只有一万多，张老师能给点建议吗，不想全部放在余额宝了。

刚存了1万多，还是货币市场基金为主吧，兼顾流动性和收益。

余额宝觉得低，看看掌柜钱包之类，略高一些。不过相对1万元，其实一年能多的收益也是微乎其微的。

5想请教张老师，现在入手封基并持有到期是否是一个好的投资方法？如果封基是好的投资标的为何现在它还是折价的呢？那么如果现在才来买入还来得及吗？

封基当时是，我自己都是坚决持有者。

封基的折价因为需要时间才能兑现，很多人等不及，所以依然会有折价。不过从历史来看，这个折价是逐年缩小的。

封基还有2年多生命周期，折价率在15%上下，年化就是6-8%的安全垫，值得持有的。事实上我现在就一直持有封基的。

6张老师好！想请教张老师，杠杆基金通过机构面对市场下行时做空风险来应对，那么还是需要机构来预测市场的趋势吗？另外，小白请教封基怎么值得买呢？谢谢！

杠杆基金只是收益分配结构，相当于你借别人的钱获得干干而已，貌似没有你说的“杠杆基金通过机构面对市场下行时做空风险来应对”，。

封闭式基金是可以像股票一样直接买卖，还没有印花税。具体的策略参见以前写的介绍：《封基是如何每年白送你6%收益的》。

7谢谢张老师！看来我还需要深入学习分级基金呢！我刚才说的应该是B类，那么我们一般投资者买低风险永续分级A就行对吧？

买A类就是为了收取那6.8%左右的稳定派息了，如果能接受这样的情况，很不错，除此以外不要报太高希望。

8昨天看david买入了石化转债，但再看了之后我觉得民生转债质地更好，而且石化盘子太大涨不动，感觉后面可能民生倒有可能先强制赎回，不知道张老师怎么看？

我认同david的判断，石化有混改这个国家级项目在做，更具有想象力。

其实你不太用担心石化盘子问题，石化转债溢价率低，所以只要正股突破这个溢价区间，后面就会在套利机制下逼迫转债上涨，所以只要中石化坚挺，不怕石化转债不表现的。

至于民生，溢价率太高，纯粹依赖市场投机盘推动的玩法，我是不太喜欢的。

9看ls在说石化转债，那目前可转债基金中包含石化转债的还是可以在持有的。能这样理解吗？

对，当然自己直接买也可以。毕竟其他几个转债我并不太欣赏。

10你提过的华宝添益无风险套利，是不是只有低于100块才有套利空间呢？如果价格是101这种，应该怎么操作？

华宝兴业低于100元，是二级市场买入再赎回套利；

高于100元，则是申购了二级市场抛掉套利。当然从顺序而言，前一种更稳健，后者存在申购了，价格回到100的悲催可能。

11您怎么看待股票技术派？我身边很多朋友嘲笑我学习技术形态分析。我也学了些基本面的东西，但觉得基本面比较虚，太泛了，看来看去也下不了手。

我是认同技术派的。很多人嘲笑只是读书少，技术派的理念在学术上，有一个很高深的专业词汇，叫动量效应（Momentum effect），学术上都大量研究。

技术派关键是以往形态之类太随意，必须量化机械化，才能像科学。比如美国前几年非常牛的西门斯的大奖章对冲基金，本质上就是只看股价的技术分析，只不过用了很高深的方法而已。

不过技术派只适合小资金或者是必须用高频，否则难做。基本面就没这个限制。

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