防御性资产热捧中，港股崛起为全球资本新“避风港”
近年来，随着全球经济增长的不确定性和地缘政治风险的上升，防御性资产越来越受到投资者的青睐。在这种背景下，香港股市（港股）因其独特的地理位置、成熟的金融市场和多元的经济体系，成为了全球资本的新“避风港”。
以下是一些原因，解释了为什么港股成为全球资本的新“避风港”：
1. "自由开放的市场环境"：香港是一个自由港，拥有开放的市场和经济体系，对外资进入没有太多限制，这为全球投资者提供了良好的投资环境。
2. "货币稳定性"：香港实行的是与美元挂钩的联系汇率制，这使得港币相对稳定，减少了货币波动带来的风险。
3. "法律和监管"：香港的法律体系基于英国普通法，具有较高的透明度和可预测性。同时，香港的金融监管机构（如香港金融管理局）对市场的监管严格，有助于维护市场的稳定。
4. "多元化的经济结构"：香港的经济结构多元化，包括金融、贸易、物流、旅游等多个领域，这使得香港经济对单一行业或市场的依赖度较低，具有较强的抗风险能力。
5. "防御性资产集中"：港股市场中有许多防御性强的资产，如公用事业、医药、消费品等，这些行业在市场波动时往往能保持相对稳定的收益。
6. "全球投资者认可"：香港股市是全球投资者熟悉的市场之一，许多国际基金和机构投资者都将其作为重要的投资目的地。
7. "人民币国际化"：随着人民币
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来源：环球网
【环球网财经综合报道】全球市场目光聚焦于美国关税谈判，7月的行情定价似乎正围绕这一关键事件展开。
7月9日关税重启的最后期限日益临近，再加上美国参议院通过了“大而美”税收和支出法案，市场对美元前景普遍持悲观态度。自4月份美国所谓“对等关税”实施以来，美元指数已下跌超7%，与之形成鲜明对比的是，亚洲货币集体反弹，普遍上涨至去年10月份以来的新高。
在美元前景不明、美国关税不确定性增大的背景下，市场规避风险的倾向愈发明显，防御性资产成为部分资金的首选。而绝对估值处于全球洼地的港股市场，有望吸引更多资金注入。随着国内公司治理水平不断提高，低估值蓝筹的重估进程已经在进行当中。
7月份，“逢高做空美元”的呼声渐起。随着7月9日的临近，市场密切关注美国关税谈判结果，谈判预期引发了非美货币的广泛升值以及美元资产的减持。今年上半年，美元指数大跌10.8%，创下1973年以来最差半年表现。此前，特朗普暂停了对大多数美国贸易伙伴的所谓“对等关税”，暂停期限为90天，将高额关税的生效期推迟到7月9日。7月2日，美元指数仍在96附近，而离岸人民币对美元汇率升值到了7.15附近，最高见7.1493，创下去年11月以来新高。其他亚洲货币如马来西亚货币、韩币、泰铢等也不同程度上涨，新加坡货币汇率更是创下10年来新高。
美国国会参议院通过的“大而美”税收和支出法案，预计未来十年将推动美国财政赤字进一步扩大3.9万亿美元，超过众议院版本3万亿美元的赤字扩张，对美国财政可持续性产生深远影响。在美国贸易政策不确定性、美债激增以及美联储独立性担忧的情况下，美元走弱成为市场预期主流。花旗集团最新报告指出，当前市场环境下，美元面临着持续的不对称风险，整体策略应是“逢高做空美元”。
兴业证券最新研报提醒，短期要重点关注90天暂停到期关税层面的变数和7月份美债和日债市场是否会引起全球金融市场的动荡。由于美国关税谈判存在较大的不确定性，市场警惕重演4月初的冲击波，当时在美出台所谓“对等关税”影响下，全球股债汇市场出现大幅震荡。各大机构都在等待尘埃落定后再做抉择，防御性资产成为相当部分资金的首要选择。
东方IC
港股市场因其受到海外和内地资金流动性的综合影响，对美联储政策、地缘政治、汇率波动的影响更为敏感，成为避险资金的首选。5月份以来，伴随美元的持续贬值，香港Hibor利率快速下降，市场流动性旺盛，Hibor一月期利率一度跌至0.52%，隔夜Hibor降至0%附近，创2000年有数据以来的历史最低。
莲华资本CIO洪灏认为，“黄金之后，港股将成全球资本新避风港。”他认为美元将进入数年贬值周期，美元资产安全神话被打破，香港正成为新“安全资产”堡垒。随着国家政策推动国企提升股东回报，高分红成为公司治理水平不断提高的重要标志。此举类似日本和韩国近年来的公司治理改革，在公司治理改革被市场认可之后，大量国际资金开始涌入日韩股市，因此资金也将持续流入港股。
随着全球和南向资金的不断涌入，港股低估值蓝筹的重估已经在进行当中。对标高股息指数规模最大的指数基金港股央企红利ETF（513910），今年上半年规模大增12.5亿元，增幅73%，最新规模超30亿元。在全球主要市场中，港股估值仍显著低于美国市场，绝对估值处于全球洼地。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。港股仍然是目前配置的主要选项。（文馨）