十年回首中石油,A股3000点未冲破，券商股投资是否重蹈中石油覆辙？

十年前，中国石油（中石油）的上市曾引发市场热议，其股价一度达到历史高点，随后出现了较大幅度的下跌。现在，关于A股市场是否冲不上3000点，以及买入券商股是否会步中石油的后尘，可以从以下几个方面进行分析：
1. "市场环境变化"：十年前，我国经济正处于高速发展阶段，市场对于能源等资源类股票的需求较大。而如今，我国经济已进入新常态，市场结构也在不断优化。此外，随着金融市场的开放和监管的加强，市场环境发生了较大变化。
2. "券商股特点"：券商股作为金融板块的重要组成部分，其业绩与宏观经济、金融市场波动等因素密切相关。在市场行情较好时，券商股往往能够获得较高的收益。然而，在市场低迷时期，券商股的业绩也容易受到影响。
3. "风险与收益"：买入券商股存在一定的风险，尤其是在市场行情不佳的情况下。然而，如果市场冲不上3000点，买入券商股可能会带来一定的收益。这是因为券商股在市场低迷时期往往具备较强的抗跌性，且在市场回暖时，券商股的业绩有望迎来较大提升。
4. "中石油与券商股的差异"：中石油作为一家能源类公司，其股价受到国际原油价格、公司业绩等多种因素的影响。而券商股的股价则更多受到市场行情、行业政策等因素的影响。因此，将券商股与中石油进行类比，存在一定的

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中石油股价创6年新低

从6124点的疯狂，到巨无霸魔咒，中石油的痛依然没有散去。股民一度用“深不见底”来形容这只国企股。

股民重“抄底”

不难发现，2018年三季度中石油股东数探底后，近期又有回升趋势。

有股民表示，中石油已经跌不动了，而且每年2%左右的分红股息率与银行1年定存利息差不多，因此，选择此时抄底或能有可观收益。

对比了国际油价、华宝油气和中国石油的走势，我们可以发现：

①在2016年，沙特带头减产的时候，油价上涨，华宝油气大涨，中国石油就没跟涨。

②到了2018年，中美爆发冲突，油价上涨，华宝油气滞涨，中国石油也没涨。

③如今2019年，中国爆发二次冲突，油价反弹，华宝油气跟涨但继续滞涨，中国石油依然不跟涨，还创新低了。

两市三板共计3500余家上市公司，其中3元以下的上市公司有176家，最低价格为1.14元/股。要说投资性，不能说没有，也不能说具有，只能是“仁者见仁智者见智”。为什么这么讲呢?牛市行情来时，绝大部分的股票都会呈现上涨。而熊市或者震荡市中呢?更多的是下跌，没有行情。如果有20万的资金可以投资吗?

历次牛市，券商股都是牛中之牛

在熊市或是牛市中，总会有适合当时行情购买的板块或者概念股，最近就有人问，牛市买券商吗?如果了解2015年的牛市的人就知道，当时券商股中的中信证券就涨幅巨大。整体上，证券商股涨幅远高于平均水平，尤其是龙头股。

2015年的时候，很多券商股就从十几元上涨到了三四十元，收益方面都很高，最关键的是预期明确。券商股龙头西部证券从当时12元附近起步，涨到最高82元，收益达到583%。券商龙头中信证券涨幅巨大。

这再往前2007年那波牛市，海通证券也是超级大牛股。借壳的国海证券也曾经是大牛股。

这就是对牛市为什么买券商股最直接的表达。

券商股在牛市中由于人气和资金的推动，形成一种正反馈，人们认为牛市中券商股最赚钱，佣金和承销收入大。证券公司业绩好推动着股价的上涨，股民在此认知下又继续购入券商股，形成一种螺旋式上扬，这种正反馈的作用是巨大的。

大涨大跌：券商行业是市场风向标

强周期的券商行业有什么特点?

当市场走入熊市其股价会大幅下跌，股价下跌成交就会低迷，券商的业绩从而下滑，业绩下滑也就会导致券商股价进一步下跌，这样就形成向下的戴维斯双击。而一旦市场回暖，券商股价上涨，市场成交活跃，券商的业绩大幅改观，业绩提升就会推动股价再次上涨，形成一个戴维斯的向上的双击。所以，券商板块上涨会比大盘涨得多，下跌也会比大盘跌得多，它是观察市场的一个重要风向标。

从A股市场的历史来看，在2005年到2008年的牛市期间，中信证券受益于大牛市，两年半的时间股价上涨超过30倍，非常可观。在2014年11月到12月期间，受益于牛市升温，整个券商板块市值翻倍，涨幅也让人惊艳。目前整个券商行业有一百零几家公司，其中上市的目前是42家。上市券商中市值超过1000亿的只有四家：中信证券、国泰君安、华泰证券和申万宏源，市值最低的在100亿左右，大部分集中在200亿到500亿之间，并没有特别显著的差异。

买入股票，和好的公司一起成长是巴菲特投资的秘诀之一。

近期，一年一度的伯克希尔股东大会召开，每年这个季节这个只有40万人口的小镇就会涌入世界各地来“朝圣”的投资者。巴菲特也会就一些投资的问题提问者。

今年巴菲特已经89岁了，而他的老搭档芒格也已经95岁了。在投资的道路上，巴菲特和芒格穿越了不少牛熊。长寿是巴菲特制胜的法宝之一。

2016年，号称永不买科技股的巴菲特开始建仓苹果，用价值投资的角度看当时的苹果并不便宜。超过了6000亿的市值，且季报出现明显的转折，不管从哪个维度来看，那时候投资苹果都是不明智的。

但是巴菲特并没有理会外界的眼光，而是坚定不移的买入了苹果的股票。截止2018年底，苹果已经成为伯克希尔哈撒韦第一大重仓股。

本次伯格希尔哈股东大会上，巴菲特称目前他们已经授权了750亿美元的资金，希望苹果股票能够进一步下跌，这样在未来三年中就可以买到更多的苹果公司的股票。

在巴菲特的理念中，买入一支好股票尽可能长时间的持有一直是巴菲特所信奉的投资真理。比如在投资可口可乐这件事情上，从1988年开始巴菲特就开始买入，并且一直持有到现在，在投资可口可乐这几十年间，其股票已经给巴菲特带来了丰厚的价值。

当然也不是所有的股票都能给巴菲特带来收益，在2011年时巴菲特宣布建仓IMB，随后的一段时间，伯克希尔哈撒韦曾成为该公司的第一大股东。对此巴菲特强调道，对IBM超百亿的投资是对这家公司长期转型的投资。令人沮丧的是，IBM的转型并未提振公司的业绩，在去年IBM股票重拾升势的前夕，巴菲特清仓了IBM的股票。

在价值投资这件事情上，按照巴菲特的逻辑，第一必须要有一定的资金;第二要持有的足够久。

纵观投资的历史，比巴菲特成功的投资绝不在少数，其中孙正义投资阿里巴巴就是一笔非常成功的投资。截止目前软银还持有阿里巴巴28.8%的股份，如今这一部分股票市值已经超过了1450亿美元，这还不算软银中途套现的。

对于大多数投资者来说，时间都不是投资的朋友。随着时间的推移，大部分人都不能用正确的心态看待一笔投资，高抛低吸是每一个投资者都可能面临的问题。

我们学过很多挑选优质公司股票的方法，选出好股票是增加收益空间的前提，但学会规避不该投资的股票，也是投资者防范风险的必修课。在高速变化的市场中，投资者被各式各样的信息裹挟着，很容易在盲目中做出错误的判断，如何识别错误的投资标的，《彼得·林奇的成功投资》一书中给了投资者六个建议。

第一、“如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票”。

彼得·林奇认为这类热门股票被太多人关注，过高的预期和不理智的情绪会快速吹起泡沫，暴涨过后往往伴随着暴跌，投资者来不及脱身，因此遭受巨大损失。

第二、应小心那些被吹捧成某某公司第二的公司。

如IBM第二、百老汇第二等等，他认为被吹捧成某某第二的公司从不会成为那个公司，这种称号的出现往往代表着这些公司即将走向衰落。

第三、投资者应该避开“多样化恶化”的公司。

所谓“多样化恶化”是指公司通过频繁的收购、卖出、再收购、再卖出的过程，不断收购价格被高估且业务与公司主业严重不符的小公司。这类收购的失败案例数量众多，如书中提到的吉列公司曾收购医药箱生产线并将其经营范围扩大至数字手表，业务失败后不得不快速抽离。

第四、那些被小声议论的股票也应该小心。

由于没有什么实质内容，这种公司通过私下里人们的口口相传被知晓，它们是具有诱人噱头的新公司，使用创新或者复杂的方法解决问题，但大多尚未创造出明显的收益，这类公司风险很大，普通投资者应该谨慎对待，即使认为前景广阔，也可等到公司盈利后再考虑投入。

第五、小心供应商公司。

也就是25%-50%的产品均卖给同一个客户的公司，这类公司对单一客户依赖度较高，多处于不稳定的发展状态。由于害怕客户取消购买合同，公司不得不降低价格、压缩利润，并接受不合理的条件，这类公司很难获得成功。

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最后，给大家带来一个神器战法——“放量打拐”

放量指单位时间内的成交量比以前明显放大。打拐指打击股价由匀速运行到加速运行的拐点部位。常见的放量打拐有三种形态，见(图223-1)所示。

放量打拐的操作要领：见(图223-2)所示。

1、在2+3的区间(即60日和120日平均线以上的空间)，找到K线的几个高点，连成直线，这称作第一上升速度线。K线的高点越多，连成的直线越有技术意义，如(图223-2)的A、B和C点连成的直线。这种上升速度就称为第一上升速度，这是因为庄家缓慢地收集筹码而形成的。一旦庄家完成收集筹码的任务，会有两种可能：其一是洗盘，把混入进来的散户吓出去;其二是快速拉升，这往往是利好刺激，来不及洗盘了。

2、(图223-2)中D点发现股价突然急升，K线冲过第一上升速度线。这就意味着股价上升速度加快，已突破第一上升速度，进入第二上升速度。由第一上升速度进入第二上升速度肯定有一个拐点，这是一个很好的买入点，所谓打股票，就是打在这个点上，称为打拐。

3、打拐的量形态有两种：其一是缩量打拐。对于一个老庄股来说，绝大多数筹码都在庄家手中，庄家不卖出，散户手中也没什么可作买卖的筹码，这种庄股在加速度拐点时，不需要放很大的成交量。其二是放量打拐。这是因为第一上升速度末端的股价尚低，与庄家的成本相仿，此时仍是新庄家建仓的良机。况且，散户的获利盘和前期的解套盘蜂拥而出，有充足的货源，庄家当然照单全收，这时日成交量会成倍增长。

4、估算放量的程度只要看量柱状体的上升速度，见(图223-2)中的E点，红色量柱状体已到达10日量平均线的二分之一高度，而交易时间才36分钟，如此的放量速度，半天就会达到两倍量以上，这是明显的放量。那么，F圆圈处就是放量打拐的拐点处。需要说明的是，想要自动监控放量打拐点，用电脑分析软件可设定自动报警，也可设远程手机短信报警。

收盘后，见(图223-3)所示，放量打拐的图形就直观得多，A点的成交量柱体图比5日均量线高出2倍有余，明显放量。日K线原来的上升速度是R至S的斜率，现在拐成T至U的斜率，显然是加速度上升。您如果在上午10:09的时候买入，正好打击在拐点上，故称为放量打拐。

放量打拐是炒股技术中的重要部分，在实战中有较好的盈利效果，应列为学习重点。

小结：我们都知道庄家建仓后总要拉升获利，这样才能在高位派发，而在股价建仓区间，往往有一条压力线在上面压制着股价，不让股价超过该压力线，庄家就在压力线之下、60线之上逐步推高股价，完成建仓，在建仓完毕后，可能会洗盘，也可能直接进入拉升，而这条压力线如果被放量突破(或者缩量突破)，都意味着庄家已经开始拉升股价了，这就是放量打拐，一旦开始拉升股价，就必须上涨远离成本区，否则庄家没法出货，我们就守候在这根压力线(高点连线)附近，什么时候突破，就什么时候积极跟进!

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