强周期之王,揭秘适合做大波段投资的这家公司（一）
标题：强周期之王——聊聊这家适合做大波段的公司（一）
正文：
一、引言
在股市中，周期性行业因其周期性波动而备受投资者关注。周期性行业的特点是产品或服务的价格和需求与宏观经济周期密切相关。本文将深入探讨一家具有代表性的强周期公司，分析其投资价值，以及如何在大波段操作中把握机会。
二、公司简介
这家公司是我国某知名钢铁企业，拥有丰富的矿产资源、完善的产业链条和强大的研发能力。公司主要从事钢铁、钢材、钢材深加工产品的生产和销售，是国内最大的钢铁生产企业之一。
三、行业分析
1. 行业周期性
钢铁行业属于强周期性行业，其发展与国家宏观经济密切相关。在经济高速增长时期，钢铁行业需求旺盛，企业盈利能力较强；而在经济下行周期，钢铁行业需求减少，企业盈利能力下降。
2. 行业竞争格局
我国钢铁行业竞争激烈，但龙头企业的市场份额相对稳定。在行业整合过程中，龙头企业凭借规模、技术、品牌等优势，逐渐扩大市场份额。
四、公司投资价值分析
1. 盈利能力
公司近年来盈利能力持续提升，主要得益于以下几点：
（1）优化产品结构，提高高附加值产品比重；
（2）加强成本控制，降低生产成本；
（3）拓展海外市场，增加出口收入。
2. 技术优势
公司拥有一支高素质的研发团队，不断
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一直以来，我对强周期行业及个股并不太感兴趣，但是有一天一位星球上的朋友向我咨询，聊到了有关个股同花顺的一些问题。为了能解答球友的疑惑，我不得不认真查阅了一番有关同花顺的信息，谁知不看不知道，看过之后顿时又有了一些不一样的感觉。
当之无愧的高成长同花顺这家公司成立于2001年，于2009年12月份登陆A股市场，是国内领先的互联网金融信息服务提供商。其主要业务是为各类机构客户提供软件产品和系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务，为个人投资者提供金融资讯、投资理财分析工具、理财产品投资交易等服务。公司属于广义上证券行业的一员，上市至今所表露出的成长性非常之强。
2009-2021年，公司的营业收入、净利润、扣非净利润从1.91亿、7473.52万、7169.03万，分别增长至35.1亿、19.11亿、18.86亿，分别实现了27.45%、31.01%、31.32%的年化增速，期间ROE 均值高达25.31%，可谓妥妥的高成长、高股权回报率。高成长性的来源公司为什么能够维持如此高的年化增速呢？首先，就不得不讲讲券商行业成长性的来源。我们知道国内证券市场诞生之前，企业的主要融资渠道就只有银行，这与欧美日等发达国家是有着很大区别的，它们的融资渠道比较丰富，往往以证券市场为主、银行为辅，社会资本参与经济发展程度极高。上世纪90年代，我国也开始开通证券市场，其目的正是为了改变旧有的融资结构，更充分发挥社会资金的融通作用。其后，伴随着国内证券市场的逐步发展壮大，我国的资本融资结构在潜移默化中发生着巨大的变化，可以想象得到，假以时日证券市场的融资作用会越来越凸显，直至最终达到类似国外的那种重要程度。
这个逐渐增进的过程，其实就是券商行业不断成长的根源所在。大家可以自行脑补一下，2001年沪深两市总计只有1154家上市公司，到了2022年上半年主板、中小板、创业板和科创板共计上市公司已经超过了4600家，不断扩容的结果就是市场池子越来越大，从而可以喂养出更大的鱼来。其次，随着股票市场的扩容，参与股票投资的机构与个人也越来越多，与之相配套的各种服务需求同样出现了水涨船高现象，各种创新性衍生需求更是层出不穷。
其三、通货膨胀成为另一重要推力，除了新增入场资金之外，相当部分体量膨胀来自于货币的超发，市场中用来交易或者购买衍生服务的资金持续增多，行业蛋糕自然也就越做越大。卖铲其实很赚钱证券市场虽然一直处于蓬勃发展之中，但是想依靠股票投资赚钱却并不容易，我们常说十个人里面八亏一赚一平，就是最真实的一种写照。不过相对于逆人性的投资行为，围绕股民的需求，赚股民的钱却要容易得多，虽然这也会受市场行情好坏的影响，但大多时候是门稳赢不赔的生意，只是赚多赚少而已。这就好比十九世纪阿拉斯加发现金矿，很多人慕名而来踊跃参与淘金，但最终靠淘金发财的却寥寥无几，反倒是那些向淘金客兜售铲子、牛仔裤的人却因此赚得盆满钵满，其实是一个道理。
显然，同花顺所从事的就是这门卖铲的生意。从公司的主要业务收入来看：１、增值电信服务，也是公司最大的业务板块，即同花顺的会员服务和其他的收费项目，2021年收入16.18亿元，毛利高达89%。会员是预收一年的，在资产负债表中往往会被计入合同负债，所以公司实际上的负债水平比表面上更低。２、广告与互联网业务推广服务，看起来似乎是广告宣传之类的业务，但其实就是开户赚佣金，由于同花顺并不是自己的互联网证券开户，而是引流到各大证券公司去开户，所以才叫了这么个名称。这部分是公司的第二大业务板块，基本是会员顺带推广，几乎没有什么成本，2021年的销售额为12.84亿，毛利达到了惊人的97%。
３、基金销售及其他交易手续费等其他业务，这个业务名字就很清晰了，比较容易理解，就是代销基金之类，赚点手续费。2021年收入3.12亿，毛利率要低点，只有83.69%。４、软件销售及维护，这个业务主要依靠强大的数据和软件能力，帮助证券公司维护软件，属于主要业务的衍生服务。综上所述，我们不难看出同花顺的每一项业务其实都非常来钱，只要证券交易市场存在，就可以在极低成本的情况下，吃得满嘴都是油。不过缺点也很明显，那就是极度依赖于证券市场的行情，通过上面对具体业务的描述，可以发现除了软件销售及维护业务之外，会员收费服务、开户佣金、代销基金都是在市场情况好的时候供不应求，一旦进入熊市基本都会出现门可罗雀的场景，所以称之为强周期之王不为过。不过与传统券商相比，同花顺的优势非常明显，主要体现在哪里呢，下一篇我们接着再聊。（未完待续）
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