流动性宽松加码，债市进入“顺风期”？十年国债ETF（511260）长久期、弹性更大

流动性宽松通常指的是央行通过降低利率、增加货币供应量等手段来刺激经济增长，这种政策会使得市场上的资金成本降低，从而提高资产价格，对债市来说，流动性宽松通常意味着：
1. "利率下降"：央行降低利率会降低债券的发行成本，同时提高现有债券的内在价值。 2. "债券价格上涨"：由于市场利率下降，长期债券的价格往往上涨，因为投资者会寻求更高收益，而长期债券提供更高的收益。 3. "风险偏好提升"：宽松的流动性可能提升投资者的风险偏好，使得他们更愿意投资于风险较高的资产，如高收益债券。
十年国债ETF（511260）作为跟踪十年期国债的指数基金，其特点如下：
- "长久期"：由于它跟踪的是十年期国债，因此在利率下降的环境中，其价格可能比短期国债ETF有更大的上涨空间。 - "弹性更大"：长期债券对利率变动的敏感度通常高于短期债券，因此在利率下降时，长期债券ETF的涨幅可能会更大。
在流动性宽松的环境下，十年国债ETF可能会进入所谓的“顺风期”，以下是一些可能的原因：
1. "利率下行预期"：长期国债的价格通常对利率变动更为敏感，因此利率预期下行可能会带来价格上升。 2. "资产配置需求"：在流动性宽松的背景下，投资者可能会寻求低风险资产进行配置，长期国债ETF因其低风险和相对稳定的收益而受到

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5月20日LPR调降后长端利率持续上行，10年期国债利率逼近1.7%。特别国债进入发行高峰，叠加中美贸易谈判带来的利好影响，债券市场受到一定压制。后续来看，汇率约束走向宽松或能进一步打开货币政策空间，目前经济复苏尚不稳固，通胀仍处低位，未来一段时间内我国货币政策仍将保持以我为主、适当宽松的立场。

当下久期策略依然占优，长债需求预期向好，长端利率依然存在下行空间。10BP的政策利率调降后，10年期国债的收益率在1.7%左右具有较好的配置价值，后续可以关注十年国债ETF（511260）。

十年国债ETF（511260）成立于2017年8月4日，是目前全市场唯一的十年国债ETF，当前规模近35亿元，场内成交活跃，流动性较好，感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。

注：本基金属于债券基金，其预期收益及风险水平低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。本基金属于国债指数基金，是债券基金中投资风险较低的品种。本基金采用优化抽样复制策略，跟踪上证10年期国债指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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