粤开证券三年投行业务亏损3671万，市值57亿拟定增150亿，雄心勃勃欲比肩头部券商
粤开证券在近三年的投行业务亏损达到了3671万元，而其市值仅为57亿元。在这样的情况下，公司拟定增150亿元，这一数额与头部券商相媲美。
首先，粤开证券的投行业务亏损表明该公司在业务拓展和风险控制方面存在一定的问题。亏损可能是由于市场竞争激烈、项目选择不当或风险管理不足等原因造成的。
其次，尽管市值较小，但粤开证券拟定增150亿元，这一数额与头部券商相媲美，显示出公司对未来发展的信心。以下是几个可能的原因：
1. 扩大业务规模：通过增发股份筹集资金，粤开证券可以扩大业务规模，增加市场份额，提高盈利能力。
2. 改善资本结构：增发股份可以降低公司的资产负债率，优化资本结构，提高公司的抗风险能力。
3. 提升核心竞争力：通过投资于研发、人才培养和业务创新等方面，粤开证券可以提高核心竞争力，实现可持续发展。
4. 满足监管要求：随着金融监管的加强，券商需要满足更严格的资本要求。增发股份可以满足监管要求，确保公司合规经营。
然而，值得注意的是，拟定增150亿元对于市值仅57亿元的粤开证券来说，存在一定的风险。以下是几个潜在风险：
1. 股价波动：增发股份可能导致股价下跌，从而影响投资者的信心。
2. 竞争加剧：增发股份后，粤开证券的资本
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长江商报消息 ●长江商报记者 蔡嘉易主广州国资实现连续两年盈利，新三板挂牌券商粤开证券（830899.OC）乘胜追击，意图通过再融资扩大规模，跻身行业“腰部”。据粤开证券披露，此次公司拟非公开发行股票不超过83.33亿股，募集资金总额不超过150亿元，用于开展投资与交易类等业务以及偿还债务。长江商报记者注意到，虽然在行业内排名较低，但粤开证券此次定增规模已比肩头部券商。去年以来，就有海通、中信、中信建投等推出百亿以上规模定增，且三家公司在行业内排名都在前十。而截至4月19日收盘，粤开证券二级市场股价1.82元/股，总市值仅为56.9亿元。并且，其此次计划募资额与公司总资产相当，并为净资产的3倍多。推出如此高规模的再融资，其背后是粤开证券3年内跻身行业“腰部”，5年内迈进行业“准头部”的野心。去年，粤开证券业绩实现双增。但需要注意的是，在注册制火热推进的大背景下，其投行业务却已连续三年亏损，累计亏损3671万元。定增募资总额为净资产3倍粤开证券前身是成立于1988年的惠州证券公司，2003年更名为联讯证券，2014年经过股份制改革后在新三板挂牌。2018年，广州经济技术开发区管理委员会实控的广州开发区金融控股集团（以下简称“开发区金控”）启动对联讯证券的收购，作价41.2亿现金购买联讯证券13.26亿股，占公司总股本的42.43%。次年3月，上述收购事项完成，开发区金控持有联讯证券47.24%股份。至此，原本无控股股东及实控人的联讯证券，迎来广州国资入主，并于12月正式更名为粤开证券。在广州国资正式入主两周年的时间点，粤开证券启动了新一轮的再融资计划。日前，粤开证券发布股票定向发行说明书，公司拟发行普通股不超过83.33亿股，募集资金总额不超过150亿元，将主要用于投资与交易类业务、信用交易业务、资产管理业务等业务活动发展，以及偿还次级债及其他债务，提升公司核心竞争力和抵御风险的能力。长江商报记者注意到，尽管粤开证券的体量在券商中较小，但公司此次募资规模却领先绝大多数券商。据不完全统计，2020年以来，A股上市券商中就有海通证券、国信证券、中信建投、中信证券等推出超百亿元规模的定向增发，其中最高的为海通证券，募资规模达到200亿。中信建投原本计划定增130亿，最后实际募资38.83亿元。但与粤开证券相比，上述券商均为行业内龙头。中国证券业协会统计数据显示，以2019年末总资产计，中信证券、海通证券、中信建投分别为行业前十家券商之一。粤开证券在全部98家券商中排名第72位。截至2020年末，粤开证券资产总额153.26亿元，归属于母公司股东的净资产为49.64亿元。换言之，粤开证券此次计划募资总额与公司总资产相当，并为公司净资产的3倍多。不仅如此，长江商报记者还注意到，在被广州国资收购时，联讯证券每股价格在2.8376元至3.5元不等。以交易总价计算，联讯证券每股价格约为3.1元。而在本次定增中，粤开证券拟发行的价格区间为1.8元至2元。截至4月19日收盘，粤开证券每股价格1.82元，最高拟发行价格较二级市场价格溢价约10%，公司总市值仅为56.9亿元。以此计算，广州国资两年前收购的13.26亿股股份目前市值24亿元，不算分红在内则相较于入股时账面浮亏17亿元。而在入主后，2019年粤开证券曾进行10派0.1元的利润分配，开发区金控据此可获得现金红利1476.8万元。投行及资管业务均出现亏损市值不足60亿，再融资规模却高达150亿。在此背后，是粤开证券意欲实现“一流精品特色券商”的野心。在年报中，粤开证券称，2021年为公司增资扩股工作的关键之年，将全面推动增资扩股工作落地，为公司后续发展打下坚实基础。去年迁址广州后，粤开证券董事长严亦斌亦公开表示，粤开证券落户广州后，将通过增资补充资本金，同时计划开启主板上市申报，借助上市实现转型升级，计划3年内跻身行业“腰部”，5年内迈进行业“准头部”。易主广州国资后的首年，粤开证券扭亏为盈。数据显示，2018年和2019年，粤开证券实现营业收入5.02亿元、8.33亿元，归属于挂牌公司股东的净利润分别为-1.44亿元、1.14亿元。2020年，受益于一二级市场热度正盛，粤开证券实现营业收入9.49亿元，同比增长13.87%，净利润1.53亿元，同比增长33.56%。其中，受市场行情影响，去年粤开证券的经纪业务实现收入3.57亿元，同比增长40.15%，占当期营收的比例由30.57%提升至37.62%；信用交易业务实现收入2.19亿元，同比增长31.98%，占营收的比例亦提升至23.11%。但同时，去年粤开证券的自营、投行、资管三大板块业务收入都出现了负增长，分别实现收入1.72亿元、7752.1万元、8283.54万元，同比减少17.06%、1.4%、11.15%。特别是投行业务中，虽然证券保荐与承销业务收入同比增长38.45%至6102.29万元，但财务顾问业务收入却减少52.07%，仅为1649.8万元。而由于资产管理计划应收款项计提信用减值损失增加，去年粤开证券计提信用减值损失7351.14万元，同比大幅增长72.42%。这也使得公司资管业务成本同比增加近六成达到1.03亿元，高出营业收入。分部来看，投资银行业务、资产管理业务分部出现亏损，去年营业利润为-424.32万元、-2039.17万元，而财富管理、证券自营及私募股权投资业务三大分部的营业利润分别为1.62亿元、0.74亿元、0.21亿元。值得关注的是，粤开证券的投行业务在2018年开始就一直为亏损状态。2017年至2019年该业务的营业利润分别为549万元、-1287.32万元、-1959.37万元，近三年来累计亏损3671万元。此外，粤开证券还披露，今年第一季度，公司实现营业收入2.32亿元，同比上升5.87%，净利润4728.62万元，同比下降9.86%。其中，公司投资收益同比增加1218.99%，主要是处置金融资产的收益增加；手续费及佣金净收入同比减少8.87%，主要因投资银行业务及资产管理业务手续费收入减少；利息净收入同比减少15.04%，主要是因为融资规模上升，利息支出同比增加。按照公司规划，粤开证券将使用不超过60亿元用于发展投资与交易类业务，信用交易业务、偿还次级债及其他债务分别投入不超过40亿元，剩余10亿元用于发展资产管理业务。视觉中国图
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