供紧需强态势下，煤价四季度看涨趋势明显

“供紧需强，煤价四季度看涨”这句话反映了当前煤炭市场的供需状况和未来价格走势的预测。以下是对这句话的详细解读：
1. "供紧"：这指的是煤炭供应紧张。可能的原因包括煤炭生产能力的限制、运输渠道的拥堵、自然灾害影响等。当供应量不足以满足市场需求时，就会导致供应紧张。
2. "需强"：这表明煤炭需求强劲。这可能是由于以下几个原因： - "经济复苏"：随着经济的逐步复苏，工业生产活动增加，对煤炭的需求也随之上升。 - "冬季供暖需求"：在许多地区，冬季供暖需求增加，煤炭作为重要的供暖燃料，需求量会显著上升。 - "电力需求增长"：随着工业发展和居民生活水平的提高，电力需求不断增长，而煤炭发电是电力供应的重要组成部分。
3. "煤价四季度看涨"：基于上述供需状况，市场普遍预测煤炭价格在第四季度将会上涨。原因如下： - "供需失衡"：供应紧张而需求强劲，导致煤炭价格上升。 - "季节性因素"：冬季供暖需求增加，煤炭价格往往会受到季节性影响而上涨。
综上所述，这句话反映了当前煤炭市场的紧张状况和未来价格走势的预测。对于煤炭生产企业、消费者和相关行业来说，这具有重要的参考价值。

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近期，动力煤价格继续上行。截至10月9日，秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为606元/吨，较9月25日环比上涨11元/吨；主产地煤价稳中有升，山西大同地区5500大卡车板价442元/吨，较9月25日环比上涨2元/吨。

分析人士称，进入10月后，北方将逐步进入供暖季，煤炭需求预计季节性提升，同时下半年拉尼娜即将到来也将带来寒冬，生活用电高增将拉动电煤需求。

供应紧张

进入10月后，伴随北方逐渐步入供暖季，煤炭需求旺盛，供应紧张的局面日渐凸显，动力煤价格随之走高。Wind数据显示，10月9日，秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为606元/吨，较9月25日环比上涨11元/吨；产地价格方面，山西大同南郊5500大卡车板价442元/吨，较9月25日环比上涨2元/吨。库存方面，10月9日秦皇岛港库存494万吨，较9月25日环比下降9.5万吨，同比下降178.5万吨。

天风证券分析师彭鑫认为，短期煤炭“供紧需强”的局面仍将持续。在需求端，目前“金九银十”处于工业耗电回升期，下游电厂、水泥、化工等企业备货需求良好，同时东北、西北地区冬储需求大，中南地区直达电厂备货数量也有所增多。

供给方面，当前主产地煤矿生产依旧偏紧。陕西榆林地区环保安全检查趋严，煤矿产能释放因此受限；内蒙古鄂尔多斯地区月末因煤管票用尽停产煤矿增多，内蒙古地区煤矿开工率持续回落，煤炭供应因此收紧。

生态环境部日前发布《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理行动方案（征求意见稿）》。10月后京津冀周边地区将逐渐开始采暖季限产，京津冀等9省市在重污染天气应急响应期间将采取停产或最严级别限产措施，煤炭供给或将进一步收紧。

看好后市

煤炭供给紧张导致煤价持续上扬。据内蒙古自治区价格监测中心数据，三季度以来，内蒙古全区动力煤坑口结算价格持续上涨，9月份动力煤价格攀升至235元/吨左右，同比上涨9.36%，接近三年来的最高值。

拉尼娜寒冬的预期也在增强，供暖需求预计将进一步带动用煤需求，多家机构表示继续看多动力煤价。华泰证券最新研报指出，今冬或形成拉尼娜现象，南方可能出现冷冬，生活用电增速将拉动电煤需求。此外，9月底，港口煤炭库存、重点电厂煤炭库存均低于2019年同期水平。

国盛证券分析认为，在进口严格管控、内蒙古供给受限以及今冬拉尼娜事件的影响下，煤价四季度仍将强势运行。

安信证券分析指出，10月后，煤价有望持续保持高位。同时，区域性煤炭紧缺更加值得关注，如东北地区资源枯竭产能退出较多，且随着天气转凉取暖需求启动先于其他地区，因此造成资源紧张局面。

川财证券则认为，电厂集中储煤及东北冬储煤需求启动是拉动煤炭需求的主要因素，同时产地煤化工、水泥需求环比好转也助推煤炭需求上行，建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的动力煤企。

信达证券研报指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，煤炭资源领域专项整治以及近期推进的安全环保检查影响，煤炭供应将持续受到限制。同时，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，建议关注具备成长性的煤炭企业。

来源： 中国证券报