收评：多头大反攻！ 白银白糖纤板涨停

从您提供的信息来看，这可能是关于金融市场的一则新闻摘要。以下是对这则消息的简要分析：
"多头大反攻"：这可能意味着在之前的交易日中，市场普遍看跌，但在这天的交易中，多头（即看涨者）占据了主导地位，推动了价格上涨。
"白银、白糖、纤板涨停"：这表示在这三个市场中，价格大幅上涨，达到了一天中的最高点。涨停通常意味着股票或商品价格在一天内上涨到交易所规定的最高交易价格限制。
以下是可能的详细解读：
1. "市场情绪变化"：多头大反攻可能反映了市场情绪的突然转变，可能是由于某些积极的经济数据、政策变动或者市场预期变化所引发的。
2. "影响因素"：白银、白糖和纤板涨停可能受到以下因素的影响： - "供需关系"：这三种商品可能因为供应减少或需求增加而价格上涨。 - "宏观经济"：全球经济形势、货币政策和通货膨胀等宏观经济因素可能影响这些商品的价格。 - "行业新闻"：行业内的重大事件，如技术突破、产能扩张或市场准入限制等，也可能推动价格上涨。
3. "市场趋势"：这一天的市场表现可能预示着未来市场趋势的变化，投资者可能会根据这一天的行情调整自己的投资策略。
需要注意的是，这只是一个基于有限信息的简要分析，实际情况可能更为复杂。投资者在做出投资决策时应充分考虑各种因素，并咨询专业人士的意见。

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12月10日收盘，今天多头大反攻，涨多跌少，三大品种涨停，分别是白银、白糖和纤板。涨幅前五的分别是：纤板涨5.00%、白银涨4.99%、白糖涨4.01%、菜粕涨4.00%、黄金涨3.51%；跌幅前五的分别是：强麦跌0.54%、橡胶跌0.54%、甲醇跌0.47%、早籼稻跌0.23%、pp跌0.18%。

据汇通网报道 12月10日亚市盘中，现货黄金价格震荡整理，现交投于1232美元/盎司附近。现货白银则徘徊于17.08美元/盎司。国际金银价格时段内区间整理，在隔夜大涨后暂作休整。昨日贵金属市场涨势一片，黄金和白银均大涨并创六周新高，因避险买需、空头回补及逢低吸纳者继续追捧黄金，并带动白银等其他贵金属上涨。Informa Global Markets的技术分析部全球主管Marnie Owen表示，金价急升证实了一个看涨的整理形态，根据测量的移动目标，下一目标位在1,265美元，之后是1,282美元的看涨旗型形态目标位。

而白糖方面：英大期货称夜盘美元急跌造成外盘白糖基于构筑的平台向上收阳线，原油指数再下台阶后开始构筑平台，外盘糖有望走出连横带弹的行情。国内白糖新榨季产销数据良好，去库存仍在持续中，后市有望继续震荡下行探底走势。

以下为瑞达期货收评：

多空势均力敌，焦煤焦炭看稳为主

行情回顾：周三JM1505合约震荡收涨，开盘价报760元/吨，终盘报收761元/吨，涨6元/吨，持仓量为142174，日减仓3786。

J1505合约小幅上涨，开盘价报1030元/吨，终盘报收1034元/吨，涨10元/吨，持仓量为114862，日减仓1804。

现货电子盘：天津渤海交易所焦炭延期合约BCK周三震荡上行，15:00报价1004元/吨，涨10元/吨。

基本面：

现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1200元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1055元/吨(到厂含税价)，持平。

消息面：(1)1-10月份，神木县累计生产原煤18727.4万吨，增加2011.7万吨，同比增长10.9%。其中，中央企业原煤产量8744.5万吨，增加82.2万吨，同比增长0.9%。(2)从内蒙古煤矿安全监察局网站了解到，1-11月内蒙古地区煤炭产量同比减产10983万吨，减产幅度为11.6%，这也是今年以来内蒙古地区煤炭减产幅度次新高，煤炭限产起到很好的效果。

小结：

周三JM1505合约震荡收涨，国内炼焦煤市场低位持稳，下游市场资金压力持续影响补库，煤价看稳为主；操作建议，在755-765区间交易，止损各7点。

周三J1505合约小幅上涨，国内焦炭现货市场持稳运行，主要产区焦企多保持稳价出货策略，期市维持盘整态势；操作建议，在1030-1040区间交易，止损各10点。

基本面偏差 建议逢高抛空

盘面情况：早盘连塑1505合约震荡整理，开盘报8105元/吨，最高8195，最低至8010，收于8145，涨40，日涨幅0.49%。成交量增加至76.51万手，持仓量增加8410手报39.86万手。

消息面：1、中油华北公司LLDPE继续消谈价政策，100谈到9400，200吨谈到9300。

价格：1、日本石脑油CF日本报543.5美元/吨，跌18.5；石脑油FOB新加坡报58.27美元/桶，跌2.04。乙烯CFR东北亚报1080美元/吨，跌10，CFR东南亚报1120美元/吨，跌10。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1320美元/吨，跌10；中东报1308美元/吨，跌10。国内市场价基本持平，东北大庆报9750元/吨，持平；华北齐鲁报10250元/吨，持平；华东余姚扬子9850吨，持平；华南广州报9850元/吨，持平；西北独山子报9900元/吨，持平。

观点总结：因空头获利了结，国际原油小幅收涨。现货市场交投较淡，下游采购谨慎，且十二月份部分煤制烯烃装置转产线性，供应维持宽松，石化实行优惠政策，基本面偏差，预计后市维持偏弱震荡。技术上，LLDPE1505合约探底回升，下方测试8000整数关口支撑，上方测试五日线附近压力，预计短期维持偏弱震荡态势，建议在8000-8300区间逢高做空。

PVC冲高回落 建议区间交易

盘面走势：PVC1505合约开盘报5450元/吨，最高5495，最低5430，收盘报5445元/吨，较上一交易日涨20，日涨幅0.37%。成交量减少至5426手，持仓量减少1222手至37198手。

消息面：1、 山东信发PVC装置8成上下，日产量1400吨，今日报价小幅下调，电石法5型料盘外5840-5850元/吨现汇提，实盘销售可谈。

现货市场：国内部分PVC现货市场小幅下滑。华北电石法报5880元/吨，持平；乙烯法报6130元/吨，持平；华东电石法报6000/吨，持平，乙烯法报6150元/吨，跌150；华南电石法报6200元/吨，持平，乙烯法6350元/吨，跌30；华中电石法报6000元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报2990元，持平，西北报2850元，持平。

观点总结：因空头获利了结，国际原油小幅收涨，电石市场货源逐步增多，价格小跌，，短期成本面支撑较弱，下游建材需求淡季，市场出货困难，但市场库存不多，且部分装置进行检修，预计短期维持震荡区间震荡。技术上，PVC1505合约缩量减仓，冲高回落，下方测试5350关口支撑，上方测试5500附近压力，短期维持在5350-5500区间偏弱震荡，建议区间交易。

PTA震荡回升 反抽5日线压力

盘面情况：郑州PTA1505合约开盘报5030元/吨，收盘报5064元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，涨幅为1.4%，成交量回落至99.94万手，持仓量减少304手至68.65万手。

消息面：1、9日亚洲PX报价下跌39美元至857美元/吨FOB韩国和879美元/吨CFR中国台湾。2、中石化计划今起将PX、PTA和MEG预收款价格由7500元/吨、6200元/吨、6900元/吨分别下调至7000元/吨、5600元/吨和6500元/吨。3、虹港石化150万吨PTA装置12月份小幅降负荷运行至80%-85%，目前厂家货源多自用，其他合约和现货并行销售，产销平稳。

现货价格：华东PTA市场报盘在5100元/吨送到及偏上附近，递盘意向5000-5040元/吨送到左右，商谈维持在5030-5050元/吨附近，有实单在此区间成交。美金盘报盘700美元/吨及偏内，递盘意向680美元/吨及以内，商谈维持在685美元/吨附近，成交有限。

库存数据：交易所仓单为9319张，较上一交易日持平，有效预报为330张。

观点总结：因交易商获利了结及市场预计美国原油库存下降影响，国际原油出现回升；亚洲PX价格继续大幅下跌。国内PTA开工率维持至50%左右，由于此轮减产维持时间可能在半个月左右，随着对PTA开工预期的提升，市场看空氛围较重；PTA现货价格小幅回升，市场气氛偏弱。涤丝市场行情下跌，市场产销偏低，下游观望气氛为主。技术上，PTA1505合约收涨，期价企稳5000关口后逐步回升，上方反抽5日线压力，短线呈现弱势探底走势。操作上，暂以4950-5200区间交易。

增仓放量，沪胶波动加剧

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周二下跌，主力5月期胶结算价下跌7.2日圆/公斤，于每公斤193.6日圆。

国内盘面：周三沪胶市场波动加剧。主力1505合约期价报收于11965元/吨，较上一交易日下跌0.54%，增仓3218手，成交876610手。

消息方面：1、截至11月30日日本港口橡胶库存增加5.3%。2、泰农合部再投60亿，一系列强力救市政策将连续出台。3、轮胎业准入将实施公告管理。

现货方面：13年海南及云南国营全乳报盘在10650(-250)元/吨；越南3L含税17%报11700-11800(-100)元/吨，泰三烟片12700元/吨。10日泰国行宪纪念日，原料暂无报盘。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10650元/吨(-50)，顺丁橡胶市场价10800元/吨(0)。

观点总结：泰国进入最大高产期，原料供应旺盛，价格持续下跌，泰国胶农示威抗议橡胶价格过低，当局维稳措辞再度出台，但收效或不明显。国内进入停割期，国储收购计划落地，整体不如预期，但市场已有提前反应。操作上，沪胶1505合约波动加剧，后市测试12000位置支撑，建议背靠12700一线逢反弹抛空，止损13100。

港口库存增加 甲醇上行承压

国内盘面：郑州甲醇MA1506合约收涨，当日最高报价2365元/吨，最低报价2304元/吨，收盘报于2335元/吨，较上一交易日涨0.78%，持仓增加1746手，成交量195176手。

消息方面：1、12月10日，河北宇航化工有限公司含量89%甲缩醛出厂报价3150元/吨，产能12万吨/年装置已经开车，货源当地及附近销量为主。2、12月10日，湖北天源化工3万吨/年MTBE装置开车，日产量40吨，产品纯度97.5%以上，硫50PPM-60ppm左右，价格报6400元/吨。

现货方面：江苏港口甲醇市场弱势运行，目前太仓进口货源价格多在2450-2470元/吨；国产货源价格多执行2450元/吨，目前场内商谈意向清淡，交投不畅。

观点总结：近期甲醇开工率仍旧维持在高位，致使甲醇供应不断增加，导致港口库存高企，加之下游需求持续低迷，短期难以有效减低库存，这将制约期价上行，对甲醇的压制作用明显，预计甲醇短期将震荡下行。技术上，甲醇1506合约震荡上行，但上行空间有限，短线上方面临2350整数关口附近压力，下方测试2300整数关口附近支撑，操作上，2300-2350区间短空轻仓交易。

玻璃高开低走 呈现区间震荡

盘面情况：郑州玻璃1506合约开盘报887元/吨，收盘报892元/吨，较上一交易日上涨7元/吨，涨幅为0.79%。成交量回落至34.58万手左右，持仓量增加7864手至37.26万手。

消息面：1、2014年12月10日的"中国玻璃综合指数"为871.46点，比上期2014年12月09日上涨0.79点。"中国玻璃价格指数"为855.57点，比上期2014年12月09日上涨1.05点。"中国玻璃市场信心指数"为935.03点，比上期2014年12月09日下跌0.26点。2、国家统计局12月10日公布，11月CPI环比下降0.2%，同比上涨1.4%，创60个月新低；PPI环比下降0.5%，同比下降2.7%，连降33个月且为近18个月最大降幅。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1224元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1032元/吨。库存数据：交易所仓单为0张。

观点总结：国内浮法玻璃现货市场持稳为主，部分地区小幅上涨。华北沙河地区玻璃价格持稳，市场走货正常，石家庄玉晶玻璃价格计划上调；华东地区玻璃价格持稳，市场走货良好，江苏华尔润玻璃计划涨价；华中地区玻璃价格持稳，湖北亿钧玻璃价格上涨，走货情况良好；华南地区玻璃价格小幅上涨，英德鸿泰浮法玻璃价格上涨，厂家产销尚可，东北地区玻璃企业执行冬储政策。技术上，玻璃1506合约高开低走，期价继续测试900关口压力，短线呈现区间震荡走势。操作上，暂以880-910区间交易。

港存进一步飙升，动力煤上行压力加大

行情回顾：周三TC1505合约小幅上涨，开盘价报478.8元/吨，终盘报收479.6元/吨，涨2.2元/吨，持仓量为33406，日减仓482。

现货电子盘：天津渤海交易所动力煤延期合约BSC周三区间整理，15:00报价480元/吨，跌0元/吨。

基本面：

现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报525元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报400元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报597.5元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报65美元/吨，持平。

消息面：(1)从包头海关了解到，12月2日起，满都拉口岸再次恢复进口蒙古国原煤。截至12月7日，6天已从蒙古国进口煤炭6000吨。(2)11月，江西省全社会用电84.73亿千瓦时，同比增长11.0%，较上月回落3.8个百分点。

小结：

周三TC1505合约小幅上涨，国内动力煤市场平稳运行，港口库存进一步飙升，铁路调入量进行管控，煤市压力加大；操作建议，在481附近尝试抛空，止损484。

产能压力凸显 沥青上行承压

盘面情况：沥青1506合约开盘报3444元/吨，最高3480，最低至3444，收于3480，较上一交易日涨14，日涨幅0.40%。成交量8手，持仓量增加0报66手。

原料价格：1、1月美国原油期货涨0.77美元至63.82美元/桶，较上一交易日涨1.22%；1月布兰特原油期货涨0.65美元至66.84美元/桶，较上一交易日涨0.98%。

消息面：1、2014年包头市公路建设投资总规模72亿元，年内完成投资24亿元，同比增长20%，截止到10月底完成投资22.5亿元。

现货价格：国内市场持平，华东地区报价3950元/吨，持平；华北地区报价3700元/吨，持平；华南地区报4050元/吨，持平；山东地区报3900元/吨，持平；西北地区报4150元/吨，持平。东北地区报价维持在3800元/吨，持平；

观点总结：因在供应过剩忧虑困扰油市的情况下，市场人士寻找一个可持续的价格水准，油价周二上涨。国内沥青市场依旧弱势盘整，目前市场供应充足，由于季节性因素的影响，道路建设和投资将逐步减少，沥青的产能压力突增，将进一步打压沥青的价格，预计短期沥青将呈现弱势震荡走势。技术上，沥青1506合约小幅收涨，短线下方将测试3450整数关口附近支撑，上方面临3500整数关口附近压力，操作上，3450-3500区间短空轻仓交易。

降准预期强烈 纤板尾盘涨停

国内盘面：大连纤维板FB1501合约收涨，当日最高报价61.95元/张，最低报价60.15元/张，收盘报于61.95元/张，较上一交易日涨5.0%，减仓1324手，成交量15880手。

大连胶合板BB1501合约收涨，当日最高报价125.80元/张，最低报价124.50元/张，收盘报于125.45元/张，较上一交易日涨0.48%，减仓2642手，成交量为19778手。

消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨0.01%至148.2。2、2014年1-9月家具出口15.8亿件，同比增长10.3%，出口金额101.8亿美元，同比增长15.6%，家具出口主要集中在北美洲、亚洲和欧洲，占我出口数量将近90%。

现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报74.50元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报121.50元/张，较上一交易日跌2.50元/张。

观点总结：央行降息可以有效降低房地产企业的融资成本，降低购房人群的购房成本，增加地产成交量，促使地产的投资增速提速，对地产企业是实质性利好，这将增加对板材的需求量，致使两板现货价格上涨，对期价构成支撑，加之市场降准预期强烈，短期将纤维板震荡上行，但由于胶合板廉价木芯交割成功的影响，短期胶合板将震荡下行。操作建议，纤维板1501合约涨停，短期下方测试61.5一线附近支撑，上方面临63一线附近压力，操作上，61.5-63区间短多轻仓交易；胶合板1501合约小幅收涨，但上行空间有限，短期下方测试123一线附近支撑，上方面临126一线附近压力，操作上，123-126区间短空轻仓交易；

铁矿石多空博弈，日内交易

国内期市：周三国内铁矿石期货探低回升，I1505合约终盘报收483元/吨，涨5元/吨，持仓量为977626，日减仓3042

基本面

(1)现货市场：辽宁66%粉矿报600元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报490/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报485元/吨，持平

(2)消息面：坎帕拉 - 最近的航空地球物理调查显示，乌干达拥有超过2.6亿吨铁矿石Francis Natukunda，在地质调查和矿产部的资深地质学家表示，这次调查比以往发现了更多的铁矿石储量。

小结

周三1505合约探低回升。国产矿市场走弱，进口矿市场弱势运行，海运市场跌跌不休，各船型低迷下挫。操作上建议，短线维持495-475区间高抛低买，止损6个点。

上游成本支撑不足 后市维持弱势震荡

盘面情况：PP1505合约开盘报7800元/吨，最高7835，最低至7700，收于7778，跌14，日跌幅0.18%。成交量增加至31.24万手，持仓量增仓62手报18.38万手。

消息面：1、燕山石化PP装置一聚(11.5万吨/年)产K4912；二线(5万吨/年)产4220，三聚(28万吨/年)12月9日晚停车，计划内小修三天。厂家销售一般，库存不到万吨。

原料价格： 1、日本石脑油CF日本报562美元/吨，跌25.5；石脑油FOB新加坡报60.31美元/桶，跌2.99。乙烯CFR东北亚报1090美元/吨，持平，CFR东南亚报1130美元/吨，持平。丙烯875，跌-35。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1240美元/吨，跌30，中国到岸价报1240美元/吨，跌30。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报9600元/吨，持平；华东上海9700元吨，持平；华南广州报9700元/吨，跌150。陕西延长中煤榆林煤化工报价9500。

观点总结：因空头获利了结，国际原油小幅收涨。丙烯下跌，对PP成本面支撑减弱。部分检修装置复工及扩产，市场对供应增多，石化挂牌价下调，预计短期维偏弱震荡。技术上,PP1505合约微幅收跌，下方测试7700关口支撑，上方测试五日线附近压力，预计后市维持偏弱震荡，建议在7700-7920区间逢高做空。

市场做多热情不减 沪指重回2900

国内表现：

名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差

沪深300 3221.55 114.63 3.69% 4773亿

IF1412 3229.6 23.8 0.74% 2140875 138075 -388 8.05

IF1501 3270.4 59.2 1.84% 232026 57297 18997 48.85

IF1503 3300.0 70.8 2.19% 94944 27658 3018 78.45

IF1506 3307.0 63.2 1.95% 33360 12592 -827 85.45

外盘表现：

亚太股指 收盘 涨跌 涨幅

上证指数 2940.01 83.74 2.93%

深证成数 10539.68 423.19 4.18%

创业板指 1572.69 68.06 4.52%

恒生指数 23524.52 38.69 0.16%

日经225 17412.58 -400.80 -2.25%

韩国综合 1945.56 -25.39 -1.29%

消息面：

1.中央经济会或启动下个35年发展序幕:着重新动力；

2.11月份CPI同比增长1.4% PPI下降2.7%；

3.摩根士丹利：2015年抗通缩 中国有两次降息空间；

4.人民币两日暴跌超500点 央行最快本周降准维稳；

5.万亿国资重塑国企估值 有望催生新一轮牛市；

6.上周银证资金净流入475亿 保证金余额破万亿大关；

7.两融余额突破9000亿大关；

8.北京公共领域市场化建设第三批试点将投1500亿；

9.中国对外援助将向“一带一路”倾斜。

市场分析

今日沪深300指数探底回升态势，最终收报于3221.55点，上涨114.63点，涨幅3.69%，成交金额为4773亿元，较上一交易日减少2248.5亿元。期指四大合约全线上涨，总成交量为250.1万手，较前一交易日减少42.9万手；主力合约IF1412上涨23.8点，涨幅0.74%。

消息面上，中央经济会或启动下个35年发展序幕，着重新动力，定调长期规划；11月份CPI同比增长1.4% PPI下降2.7%，人民币两日暴跌超500点，摩根士丹利称2015年抗通缩 中国有两次降息空间；上周银证资金净流入475亿 保证金余额破万亿大关，两融余额突破9000亿大关，增量资金与情绪喷发。

技术上，周三沪深300收长下影线大阳线，收盘价站上3200点与五日均线，成交量保持较高水平，但期指尾盘大幅回落逾70个点，主力合约基差收窄至8.03点。

综合来看，今日沪深两市呈普涨行情，一改前一交易日巨大跌势，沪指在巨额成交量与高涨情绪助推下涨2.93%重新站上2900点；与此同时，短期沪指受丰厚的获利盘与3000整数点承压，沪深300指数料延续高位整固态势，操作上，期指前期多单可适时逢高止盈。

货币全面宽松猜测发酵，提振期债

行情回顾：

周三(12月10日)，国债期货主力合约TF1503合约报95.91元，涨0.348元或0.36%，成交13213手。此外，国债期货TF1412收盘报95.05元，涨0.218元或0.23%，成交86手；国债期货TF1506合约报96.42元，涨0.45元或0.47%，成交379手。

资金面：

周三银行间市场隔夜资金供需稍有改善，不过七天及以上的资金仍维持紧平衡局面。当日银行间回购利率全线上涨， FR001报2.7500%，涨5个基点；FR014报3.6000%，涨13个基点；FR014报4.2500%，涨21个基点。

消息面：

统计局数据显示，2014年中国11月CPI同比增长1.4%，预期增长1.6%，创下自2009年12月以来的5年来新低。11月PPI同比下降2.7%，预期下降2.4%。通缩风险上升，货币政策放松压力大，吸引买盘入债市。截至周三下午4点，主要期限国债收益率涨跌互现，1年及10年期国债收益率分别上涨1.62个及9.81个基点，5年及7年期国债收益率则下跌7.6个和2.2个基点。

小结：

通缩风险上升，货币全面宽松猜测发酵，提振期债。

中国通缩风险加大 期铜反弹受阻

外盘走势：今日亚市伦铜延续窄幅波动，沪市收盘3个月LME铜较9日收跌0.15%至6458美元，沪伦两市比值微升至7.17，表明沪铜继续抗跌，可能受益于人民币持续贬值，短期伦铜维持跌势，今晚下方支撑关注6350美元。

现货方面：据SMM报称，上海电解铜现货报升水30元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价46880元/吨-47000元/吨，升水铜成交价46920元/吨-47080元/吨。沪伦比值进一步修复，市场进口铜占比大幅增加，加之近交割隔月价差有所扩大，持货商加大逢高换现力度，投机商在现铜升水下滑之际择机入市，下游按需接货，市场活跃度增加，成交改善。

内盘走势：今日沪铜主力合约1502陷入区间振荡，日内交投于46390-45710元，尾盘收于46260元，较隔夜收盘价46400元回落0.3%，目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1412和1502合约的负价差维持于740元。

市场因素分析：中国11月CPI同比上涨1.4%，创5年来最小涨幅，而PPI同比下滑2.7%，创去年6月来最大降幅，数据显示国内通缩风险逐步加深，央行降准降息升温。此外，目前市场多预期美联储将于下周的会议上传达出更明显的收缩货币政策信号，美元指数回调幅度或有限，现交投于88.5附近。铜市行业资讯方面，据传闻，美国矿商自由港麦克墨伦铜金矿公司与中国铜冶炼商达成协商将2015年铜加工费升至107美元/吨，10.7美分/磅，创下10年来高点，该消息未得到自由港的确认。

行情研判：今日期铜反弹受阻，呈震荡整理，短期秘鲁铜矿罢工令铜价获得支撑，但鉴于中国经济下行压力较强且美元指数维持强势，期铜下跌风险犹存。建议沪铜1502合约继续背靠46800之下逢高空，目标45000元。

沪铝反弹乏力 或延续弱势

外盘走势：今日亚市伦铝延续弱势，表现弱于伦铜而抗跌于伦锌，日内交投于1972-1967美元/吨，沪市收盘3个月LME铝较9日微跌0.2%至1968美元，沪伦两市比值微跌至6.76。伦铝均线组呈空头排列，下方支撑继续关注1950美元/吨。

现货方面：据SMM报称，现货市场上海主流成交13280-13290元/吨，升水10-20元/吨，无锡主流成交在13240-13260元/吨，杭州主流成交在13300-13310元/吨，铝价继续下跌，虽然货源有限持货商低价出货积极性不高，但仍难敌需求清淡制约，现货成交升水继续回落，供需拉锯持续。

内盘走势：今日沪铝主力合约1502冲高回落，尾盘收于13325元，较隔夜收盘价13375元回落0.37%，仍接近于7个月来的新低，目前铝市期限结构呈现近低远高的正向排列，1412和1502合约的正价差扩至70元，因远期合约跌幅较大。

市场因素分析：中国11月CPI同比上涨1.4%，创5年来最小涨幅，而PPI同比下滑2.7%，创去年6月来最大降幅，数据显示国内通缩风险逐步加深，央行降准降息升温。此外，目前市场多预期美联储将于下周的会议上传达出更明显的收缩货币政策信号，美元指数回调幅度或有限，现交投于88.5附近。铝市行业资讯方面，据悉，中国冶炼厂现要求政府撤销原铝高达15%的出口税，但该要求有悖于政府所实行的淘汰落后产能的决定，获得通过的可能性较低。

行情研判：今日沪铝1502振荡续跌，仍处于7个月来新低附近，表现继续差于铜，而锌铝价差重新走强。在强势美元与弱势油价的打压下，沪铝下跌风险犹存。建议沪铝1502合约可背靠13400元之下逢高空，目标关注13200元附近。

沪锌持续震荡，多空分歧明显

外盘走势：隔夜伦锌探底回升，收报2228.5美元/吨，涨0.37%。今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报2218.25美元/吨，跌0.46%。

现货方面：12月10日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于17150元/吨，均价跌50元/吨。据SMM报道，个别炼厂略显惜售，贸易商资金压力趋显出货依旧积极，加之进口锌略流入市场，货源较为充足；部分下游以按需采购为主，不过整体畏跌情绪并未有明显改善，成交一般。

内盘走势：沪锌主力合约冲高回落，报收16600元/吨，较上一交易日涨0.18%，持仓量136962手，成交量273522手。

消息面：亚洲金属网统计，11月份中国锌冶炼厂开工率升至82.3%，11月底中国锌冶炼厂库存环比增长15.2%。商务部监测显示，上周全国36个大中城市有色金属价格比前一周下降1.1%，其中锌、铅价格分别下降0.8%、0.4%。

行情研判：国内PPI、CPI增速再度下滑，显示经济疲态，不过由此带来经济刺激预期逐渐升温。锌市交投双方尚找不到突破口，震荡行情还在延续。操作上建议沪锌1502合约16520-16670元/吨高抛低吸，止损各70。

多空交投低迷，沪铅弱势震荡

外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报2022.25美元/吨，跌0.57%。今日亚市伦铅震荡收低，沪市收盘时报2020.25美元/吨，跌0.10%。

内盘方面：沪铅主力合约震荡走低，报收13330元/吨，较上一交易日跌0.19%，持仓量9918手，成交量372手。

现货方面：12月10日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13450元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道，铅市已完全转为买方市场，货源充足，但下游因为资金及看空后市等因素采购极弱，年底临近，资金紧张将对现货成交产生持续性的重大影响。

消息面：亚洲金属网报道，金鹏铅业12月份再生铅产量料削减一半；河南上邦新能源科技有限公司胶体蓄电池项目建设进展顺利，截止11月底完成全年计划目标的120%，该项目具备年初200万千伏安时高性能密封胶体蓄电池的生产能力。商务部监测显示，上周全国36个大中城市有色金属价格比前一周下降1.1%，其中锌、铅价格分别下降0.8%、0.4%。

行情研判：沪铅维持在低位弱势震荡，大幅下行的动能并不充足，反弹亦难觅契机。多空双方交投十分低迷。操作上建议沪铅1501合约13270-13400高抛低吸，止损各50。

螺纹钢区间整理，短线仍将反复

国内期市：周三螺纹钢期货主力合约区间震荡，RB1505合约终盘报收2563元/吨，涨34元/吨，持仓量为2772068，日减仓6394。

基本面：

(1)现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2780元/吨，跌10元/吨；广州报价3180元/吨，跌30元/吨；北京报价2660元/吨，跌40元/吨；福州报价2870元/吨，跌20元/吨。

(2)螺纹主要钢厂调价信息：12月10日四平现代钢铁在“12月9日四平现代钢铁建筑钢材价格调整信息”基础上，对螺纹钢出厂价格调整如下：长春市场：现HRB40018-25mm螺纹钢出厂价格2730元/吨，保持平稳；大连市场：现HRB40018-25mm螺纹钢出厂价格2730元/吨，保持平稳。以上均为理计含税价格，运费由供方承担，执行日期自2014年12月10日起。

(3)消息面：2014年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.5%。工业生产者购进价格同比下降3.2%，环比下降0.7%。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.8%，工业生产者购进价格同比下降2.0%。

小结：

周三RB1505合约延续区间震荡。现货市场建筑钢材商户销售价格继续下跌，市场整体成交表现不佳，期价短期仍将反复。操作上建议，2565附近空单仍可持有，止损参考2595。

全球通缩风险再起，贵金属受益宽松预期

外盘走势：隔夜伦敦金大幅走高，收涨2.31%，报收1231.24美金/盎司；隔夜伦敦银大幅上行，涨幅4.36%，报收17.08美金/盎司。今日亚洲盘伦敦金震荡走高，截至沪市收盘时报1235.28美元/盎司，涨0.33%；伦敦银震荡走高，截至沪市收盘时报17.153美元/盎司，涨0.43%。

内盘走势：沪金主力合约开于243元/克，盘中震荡走高，报收248.05元/克，较上一交易日收盘价涨2.5%，成交量567346手，持仓量210536手。沪银主力合约开于3536元/千克，盘中走高封于涨停板，报收3638元/千克，较上一交易日收盘价涨3.88%，成交量3439846手，持仓量486156手。

现货市场：12月10日，上海现货9999金报收245.1元/克，涨5.8元；上海现货9999银报3630-3640元/千克，涨160元/千克。

消息面：1、美国12月6日当周ICSC-高盛连锁店销售同比2.9%，预期2.8%，前值2.8%。美国12月6日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周-1.5%，预期-1.8%，前值-1.8%。2、美国11月份 NFIB小企业乐观指数上升到98.1，创2007年以来最高，预期96.1，前值96.1。3、媒体报道，印度或将进一步放松黄金进口规定。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月9日黄金持仓量为721.81吨，日增2.69吨。白银持仓量为10737.66吨，日增0吨。

行情研判：全球股市下挫吸引避险资产涌入贵金属市场避险。此外，全球通缩风险再起，欧洲、中国宽松预期升温，贵金属获得提振。美联储或将在下周利率决议上就加息日程予以讨论，在此之前贵金属仍有表现空间。操作上，沪金1506合约247.5附近逢低买入，止损246.5；沪银1506合约3630做多，止损3600。

硅锰冲高回落，短期偏空对待

现货方面：硅铁厂家报价与9日持平，其中内蒙古75#C硅铁跌至5200元/吨，再创历史新低，同比下滑1150元/吨或18.1%；贵州6517硅锰现货价跌至6125元/吨，处于年内低点，同比下跌875元/吨或12.5%。

期货走势：今日硅锰主力合约1501冲高回落，日内交投于6240-6138元，尾盘微涨0.06%至6168元，表现继续滞涨于硅铁；硅铁主力合约1501低开高走，尾盘收涨0.98%至5554元。硅锰和硅铁两者价差达614元。不过两者成交量基数维持较低水平，表明铁合金市场人气低迷。

相关品种表现：煤焦钢产业链品种走势振荡，不过近来锰硅与螺纹钢及焦煤的正相关性有所削弱，今日螺纹1501合约延续反弹，微涨0.23%至2563元；焦煤1505合约振荡微涨0.26%至761元；而硅铁则与锰硅及铁矿石的正相关性亦下滑，铁矿石1505弱势收跌1.02%至483元。

市场因素分析：中国11月CPI同比上涨1.4%，创5年来最小涨幅，而PPI同比下滑2.7%，创去年6月来最大降幅，数据显示国内通缩风险逐步加深，央行降准降息升温。行业资讯，国内硅锰走势南北分化，南北零售价差在100-200元/吨，北方各主产区开工率维持在50%-70%，而南方主产区开工率在20%-30%，钢厂12月采价同样出现北方及华东地区下调百元左右，而南方钢厂基本降幅在50元以内，个别甚至持平采购。

行情研判：今日黑色系商品走势震荡，铁合金期货亦宽幅振荡，但鉴于中国经济面临通缩风险，其反弹幅度较有限，目前仍建议硅铁1501合约背靠5600元之下逢高抛空；而硅锰1501合约亦背靠6250元之下逢高空，第一支撑关注6100元。

USDA报告公布之前，豆粕强势上行

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货 周二连续第五个交易日收高，为7月以来最长连涨，交易商称因出口需求强劲，且美国豆粕现货供应吃紧。1月大豆期货合约收升5-1/2美分，报每蒲式耳10.49-1/4美元。1月豆粕合约收高5.2美元，报每短吨375.3美元。1月豆油合约涨0.14美分，报31.99美分。

国内走势：12月10日，从主力合约来看，连豆1505合约小幅上涨，收于4381元/吨，上涨21元/吨，涨幅为0.48%，持仓量减少10844手至297768手；豆粕1505合约强势上扬，收于2964元/吨，上涨86元/吨，幅度为2.99%，持仓量增加131656至2100934手；豆油1505合约高开震荡，上涨0.81%，收报5734元/吨，持仓量增加748至621734手。

消息方面：

1、美国农业部(USDA)将在周三(美国时间)发布12月份月度供需报告，根据华尔街日报(WSJ)编纂的数据，2014/15年度美国大豆期末库存将达到4.31亿蒲式耳，预测区间位于4.00到4.55亿蒲式耳。作为对比，美国农业部11月份预测值为4.50亿蒲式耳。2013/14年度美国大豆期末库存为0.92亿蒲式耳。

2、据巴西植物油行业协会(ABIOVE)称，2014年10月份巴西大豆压榨量为289.8万吨，低于上月的301.8万吨，也低于上年同期的压榨量303.3万吨。

现货方面，12月10日，山东青岛港进口大豆分销价为3620元/吨；山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3330元/吨；涨20元/吨；山东日照地区豆油报价：工厂报价，一级豆油5780元/吨。

观点总结：CBOT大豆技近期因炒作出口需求强劲而出现反弹，且市场预期USDA报告调低美豆库存，形成利好影响，短期提振豆类市场，周三晚关注USDA报告能否兑现预期。从主力合约看，连豆1505合约立足于40日均线小幅上涨，短线区间振荡，后市期价或将测试60日均线压力，建议以4340元/吨一线为多空分水岭；豆粕1505合约强势上行，突破前期高点2921元/吨，呈现反弹走势，上方面临3000-3020元/吨一带压力，建议暂时观望，关注USDA报告指引；豆油1505合约高开收涨，反弹走势遇阻，后市或呈现振荡走势，建议在5650-5800元/吨区间内交易。

多空因素交织，棕榈低位振荡

外盘走势：马来西亚棕榈油期货周二跌至近一周最低位，因原油市场下跌及大豆价格下挫，令外界担心买家可能将从棕榈油以外的其他油料中满足食物和燃料需求。周二收盘时，指标2月棕榈油期货跌1.9%，报每吨2,129马币，此前触及12月3日以来最低位2,119马币。

国内走势：12月10日，棕榈油1505合约小幅上涨，开盘5002元/吨，收盘5044元/吨，上涨34元/吨，幅度为0.68%，成交量小幅增加，持仓量增加35190至560520手。

消息方面：

1、马来西亚棕榈油局数据显示，马来西亚11月底棕榈油库存增至20个月高点，尽管产量较前月减少7.5%，因此间出口减少6.1%。

2、船货调查机构Intertek周三公布的数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为407,425吨，较11月1-10日的400,614吨增加1.7%。

现货方面：12月10日，天津地区：工厂报价，24度5150元/吨。天津龙威报价，24度5100元/吨。日照地区：工厂报价，24度5200元/吨。张家港地区：贸易商报价，港口24度5100元/吨。广州地区：贸易商报价，24度5070元/吨。

观点总结：马来西亚棕榈油库存增加，对其价格构成压制作用，但出口数据利好，短期对马来西亚棕榈油价格油存有支撑。技术上，棕榈油1505合约小幅上涨，在多空消息交织下，延续低位振荡走势，5000元/吨一线下方不宜过度看空，建议继续关注“买豆油抛棕油”的跨品种套利。

谷物类小幅震荡运行

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收涨，在过去五个交易日中第四日上扬，受助于空头回补和周三月度供需报告公布前的头寸调整。

国内走势：周三大连玉米主力1505合约收盘价持平于上一交易日结算价，收于2427元/吨；郑麦主力1501合约下跌0.54%，收于2572元/吨；早籼稻主力1409合约下跌0.23%，收于2210元/吨；晚籼稻主力1501合约上涨0.18%，收于2840元/吨。

消息面：1、江苏省2014年托市小麦成交率较高，河南2014年托市小麦近期或不会投放市场。2、9-10月中国与乌克兰签订了109万吨谷物出口合同。3、北方销区大米销售进度偏缓，中晚籼稻收购同比减少。

现货方面：大连港中等玉米平舱价2360元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2500元/吨，15%水分。河南鹤壁市浚县粮食局2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨。吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2013年产3级早籼稻谷收购价2740元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2013年长春产3级粳稻谷收购价格3080元/吨，持平。

观点总结：新玉米上市，政策收储支撑市场，玉米1505建议在2400-2440区间操作；新年度最低收购价低于预期，1501合约建议在2550-2600区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

空头回补积极，郑糖走高至涨停

国内盘面，10日郑糖1505合约走高至涨停，报收4696元/吨，较前一交易日结算价涨181元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加34144手至639944手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货攀升，受助于美元走疲和商品市场普涨。ICE-3月原糖期货收涨0.12美分，或0.8%，报每磅15.42美分。

消息面：

1、据不完全统计，截至12月9日广西已有54家糖厂开榨，同比上榨季减少33家，已开榨糖厂日处理产能达40万吨/每日； 截至12月9日云南已有3家糖厂开榨，预计至本月底云南将有17-20家糖厂开榨。

2、预计巴西中南部甘蔗作物带本周以及下周将迎来强降雨。

现货方面：广西主产区现货报价上调，且涨幅不小，陈糖成交较好。柳州中间商新糖报价4430元/吨，上调50元/吨，南宁中间商陈糖报价4230元/吨，新糖报价4350-4400元/吨，低价上调20元/吨，新糖南宁站台报价4440-4450元/吨，上调50-70元/吨，成交一般。

总结：因国际原油价格大跌，令甘蔗提炼的乙醇生物燃料的竞争力下降，国际糖价弱势。国内食糖现货价格有所上调。技术上，郑糖1505合约受空头积极回补推升，重新站上60日均线，周三强势涨停，暗示短期多头势强劲，预计后期仍将走高。操作上，逢低买多。

周边市场走好，郑棉小幅走高

国内走势：10日郑棉1505合约小幅走高 ，开盘于12880元/吨，收盘于12930元/吨，较前一交易日涨75元/吨，成交量无明显变化，持仓量增加11138手至484698手。

外盘走势：美期棉周二在波动交投中上涨，受助于美元走软，及交易商在美国政府周三公布作物报告前做准备。交投最活跃的洲际交易所(ICE)3月棉花期货一度升至每磅60.40美分，因重要水平60美分上方的止损买单放大涨势。该合约收高0.57美分，接近1%，报每磅59.88美分。

消息面：

1、内地9省份棉花产区每吨补贴2000元，棉农盼细则尽快出台。

2、12月8日，印度对外贸易总署(DGFT)发布消息，宣布取消棉花和棉纱出口登记制度，因此今后印度棉花、棉纱出口不再受到限制，无需在相关部门登记。

现货方面：棉花指数3128B价格为13780元/吨，较前一个交易日跌19元/吨。

观点总结：发改委相关政策对近月棉价形成支撑，但部分收购企业下调收购价，对远月棉价形成压制。技术上，郑棉1505合约反弹仍受13000元/吨压力，短期多空僵持下维持窄幅横盘整理。操作上，观望为宜。

多头发力，菜粕涨停

外盘走势：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，追随芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品市场的涨势。截至收盘，1月期约收高4.80加元，报收433.90加元/吨；3月期约收高2.90加元，报收429.30加元/吨；5月期约收高2.10加元，报收430.90加元/吨。

国内走势：12月10日，菜籽1507合约收报4345元/吨，跌8元/吨，跌幅0.18%；菜粕1505合约高开走高，收报2367元/吨，涨91元/吨，涨幅为4.00%；郑油1505合约振荡高，收报6000元/吨，涨58元/吨，涨幅为0.98%。

消息面：据法国分析机构——战略谷物公司周一发布的报告显示，由于油菜籽播种面积和单产可能下滑，2015年欧盟油菜籽产量将比上年减少超过10%，不过仍有望创下历史次高纪录。

现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2200-2250元/吨，行情偏弱；湖北地区国产四级菜油一般在8000-8100元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6100-6150元/吨，行情偏弱。

小结：市场预期USDA报告利多，美豆持续回升，提振国内菜籽类市场；但菜粕需求淡季，或限制期价上行空间。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1505合约持续增仓上行，走势偏强，关注2400元/吨一带压力，不建议高位追多，可回调逢低买多；郑油1505合约再次站上6000元/吨一线，关注后市能否企稳，建议依托5日均线轻仓买多。

现货止跌，鸡蛋大幅回升

行情回顾：12月10日，鸡蛋主力1505合约大幅回升，报收4557元/500千克，较前一交易日结算价涨106元/500千克，涨幅2.38%。成交量显著增加，持仓量增加20464手至220764手。

消息面：福建福清启动H7N9四级应急响应，5日起，涉事的福清高山镇农贸市场已被暂时关闭消毒。

现货方面：博亚和讯数据显示，12月10日全国主产区鸡蛋价格上涨地区增多，整体均价小幅上涨，均价9.22元/公斤，较昨日上涨0.06元/公斤，其中河北地区均价最高为9.40元/公斤，辽宁地区均价最低9.04元/公斤。全国迎来大面积的雨雪天气，鸡蛋运输将受到影响，蛋商增加了部分备货，致目前局地蛋价上涨，但目前在产蛋鸡存栏有所恢复，据市场反映目前货源较为充足，因而预计此次蛋价上涨幅度有限，而短期内需求也较为平稳，因而预计后市蛋价或仍有下滑可能。

小结：现货蛋价止跌，对期价有一定支撑，且元旦前后现货蛋价有上涨预期；同时，鸡蛋整体供应略偏紧，对期价亦有所支撑。技术上，鸡蛋1505合约回踩4400元/500千克支撑后再度走高，预计短期偏强振荡。操作上，建议逢低买多为主。