交易所隔夜逆回购利率飙升至近10%，刷新两年最高纪录引发市场关注

交易所隔夜逆回购利率最高逼近10%，创两年新高，这一现象通常反映了市场资金面的紧张。以下是对这一现象的一些分析：
1. "市场资金紧张"：逆回购利率上升，意味着市场对短期资金的供应需求较大，资金面紧张。这可能是因为银行间市场流动性收紧，或者是市场对未来的经济预期较为悲观。
2. "政策调控"：逆回购利率是央行进行货币政策调控的重要工具之一。逆回购利率上升，可能意味着央行在通过提高短期利率来抑制通货膨胀，或者通过收紧流动性来引导市场预期。
3. "市场预期"：逆回购利率上升，也可能反映了市场对未来经济走势的担忧。例如，市场可能预期未来经济增长放缓，或者面临通货膨胀压力。
4. "风险偏好下降"：逆回购利率上升，可能导致市场风险偏好下降，投资者更倾向于选择低风险的投资产品。
5. "影响其他市场"：逆回购利率上升，可能对其他金融市场产生连锁反应，如股票市场、债券市场等。
总之，交易所隔夜逆回购利率最高逼近10%，创两年新高，反映了市场资金面的紧张和投资者对未来经济走势的担忧。对此，投资者应密切关注市场动态，合理配置资产。

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从交易所市场到银行间市场，资金价格还在全线走高。

1月28日，央行公告称，临近月末财政支出大幅增加， 以利率招标方式开展1000亿元逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。由于有2500亿元逆回购到期，央行在公开市场净回笼1500亿元。

本周四个交易日，央行已经在公开市场累计实现净回笼5685亿元。

非银机构对资金的需求格外强烈，短期限品种收盘价均刷新2019年以来的新高。

1月28日，上证所隔夜国债逆回购利率（GC001）盘中一度逼近10%，最高报9.990%，收盘报7.145%，创下2019年1月3日以来新高；GC002和GC003盘中最高报8.905%和8.025%，收盘分别报6.265%和6.325%，均为2019年以来的新高，GC007更是最高飙升至7.000%，15时30分收于5.500%。

所谓质押式国债逆回购，即指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。资金持有人（逆回购方）将资金在交易所按成交的资金价格借出，到期收回资本金和利息。

银行间市场资金价格同样全线走高。

以上海银行间同业拆借利率为例，隔夜品种上行5.4个基点报3.024%，7天期上行1.2个基点报2.981%，14天期涨幅最大，上行49.1个基点报3.555%。

银行间质押式回购利率，1月28日全线站上3%。

中信证券研究所副所长明明在最新研报中指出，当前时点或确实面临着货币政策短时间内快速收紧的局面：广义上，M2、信贷与社融增速的拐点大概率已经出现；狭义上，出于对房价以及资产价格的担忧，后续可能会面对波动性更大的资金面环境。

“在广义流动性拐点已现的基础上，央行对银行间流动性的态度将较为谨慎，以防‘钱溢出来’；考虑到货币政策取向仍然强调‘不急转弯’，我们预计例如升准或者加息这类紧缩政策将不会出现，但银行间流动性波动性将会上升。”明明表示。

责任编辑：郑景昕